央行降准致人民币跳水，尚难断言贬值通道开启

汇通财经APP讯——

中国人民币兑美元即期周四(2月5日)早盘跳空走低，因央行全面降准打压人民币中间价下行。尽管市场预期中国降准周期打开，但交易员普遍认为，即期汇率后市关键还看中间价牵引，今日境内外市场整体表现较为稳定，目前还不能断言人民币就此开启趋势性贬值通道。

他们并指出，在降息降准工具接连祭出的当下，汇率政策料将以稳为主。虽然全面降准加大人民币贬值压力，但只要不触及跌停，央行通过中间价能控制住即期汇率浮动区间的话，其入市干预缓解人民币跌势的可能性实则不高。因为央行干预需抛出美元买入人民币，这势必会回抽本币流动性，从而令货币宽松效果打折。


招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮认为，“我们利率下降了，存款准备金率也在降了；还要汇率也降？这个我觉得可能性比较小。而且现在我们贸易顺差还是很大，这么大的贸易顺差之下，想出现汇率的大幅贬值应该是不大可能的。人民币最多是短期波动，年内可能还将在6.05-6.35区间双向波动。”

中国央行周三宣布普降金融机构存款准备金率0.5个百分点，为时隔近三年来首次全面降准，顺应了市场对稳健货币政策基调下趋向宽松的预期。预期此举可释放资金总量逾6,000亿元人民币，引导市场资金成本降低，缓解中国经济下行压力。

刘东亮并指出，近期人民币接连逼近跌停关口，市场情绪趋于谨慎。尽管海外看空人民币的预期强于境内，却仍不能脱离境内市场大举做空。离岸CNH价格变化虽比在岸CNY更为敏感，但最终定价权还是掌握在交易量较大且具有涨跌停限制的境内市场。

不过兴业银行首席经济学家鲁政委认为，从修正有效汇率高估的理想角度看，人民币的贬值幅度不应该小于美元升值的幅度。人民币有效汇率高估是造成中国经济“脱实向虚”、企业和政府高负债的根源，本轮危机全球主要经济的复苏的经验也显示：谁先贬值谁先复苏！

交易员表示，降准引致人民币汇率下行，但今日中间价以及即期汇率盘中表现较为稳定。在2%的波幅限制下，其实人民币已没有续跌空间，目前暂时还未见到央行出手干预的必要性。

一外资行交易员说，“大家还是比较谨慎的，不太愿意去碰美元上限，一旦碰上限就很有可能引发央行大规模干预。我觉得央行不会太主动出来干预，如果贬值压力太大，CNH价格点差拉得太开，客盘也会推进市场美元往上行。市场目前整体是比较均衡的。”

全球汇市，欧元周四亚洲时段稍早下跌，之前欧洲央行称在融资操作中不再接受希腊债券作为抵押品，这给正在寻求欧元区贷款方减免债务的希腊带来了冲击。

北京时间11:35，美元兑人民币即期报6.2541元，上日收报6.2477元。今日美元兑人民币中间价为6.1366元，上日中间价为6.1318元。