中国央行开启降准通道，料今年将有更多宽松措施出台

汇通财经APP讯——

麦格理集团经济学家胡伟俊周四(2月5日)表示，中国银行存款准备金率仍然太高，中国央行需要持续降低存款准备金率。在给客户的报告中，胡伟俊认为中国央行至少要降准20次。在2006年至2008年期间，为了对冲流入国内的热钱，中国央行19次提高准备金率。

而现在的情况已经改变，中国央行下调准备金率正当其时。从结构上看，有些人认为下调存款准备金率是错误的政策，是一种货币政策转向的信号。在麦格理集团看来，降准仅仅是一种常规的货币政策工具，资本流入放缓之际就应当下调存准率。目前中国大型银行必须保持19.5%的存准率。即使每次降低50个基点，降准20次后存准率低于10%，但仍高于其他国家的存准率。


德意志银行中国首席经济学家张智威指出，中国央行周三降准50个基点之后将会推出更多宽松措施。

德意志银行预计未来央行将会推出更多宽松措施。第二季度央行仍有可能降准50个基点。同时中国央行今年可能会降息两次，但降息时间会从此前预期的第二和第三季度修正为3月和第二季度。德意志银行预计央行将会采取对称性降息，存贷款利率每次降低25个基点。

野村证券分析师回顾了中国央行周三的降准决定，并预计第二季度央行再度降准50个基点以及降息25个基点。

中国央行降准50个基点并将于2月5日起正式生效。中国央行同时将额外降低城市商业银行和非县级农村商业银行存款准备金率50个基点，以支持小微企业和农业的发展。此外中国农业发展银行被获准额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

此次降准相当于向银行系统注入5700亿人民币的流动性。降准符合野村证券的预期，且反映出中国经济增长动力不足以及所面临强大的通缩压力。

野村证券预计CPI通胀年率将从去年12月的1.5%下降至1月份的0.8%。下调存准率可能还预示1月份的国际手持处于逆差，从而为下降存准率提供了空间。

野村证券维持中国央行在第二季度进一步推出宽松政策的观点不变，而最有可能的手段包括再次降准50个基点以及降息25个基点。

除了对宽松政策的预期之外，同时由于房地产市场调整以及中央加强了对地方债务和融资杠杆的监管力度，野村证券认为中国经济增速将持续下降。

野村证券预计中国GDP增速将从2014年第四季度的7.3%下降至2015年第一季度的7.1%，2015年全年GDP增速或降至6.8%。