中国央行报告重申“稳健”立场，但政策将暗中转向宽松

汇通财经APP讯——

中国央行(PBOC)周二(2月10日)发布了2014年第四季度货币政策执行报告，央行在报告中表示，将继续实施稳健的货币政策来支持中国经济发展，同时确保松紧适度，适时适度，预调微调。中国央行在报告中称，将根据实际情况的变化来对政策做出适当和及时的调整以防止经济下滑，但同时也会注意避免向市场投入太多的钱。

中国央行认为，中国在经济结构调整的过程中，仍面临较大的下行压力。展望未来，很难看到外部需求有任何的改善。并且一些产能过剩的行业，其产能仍以飞快的速度增加，这可能使产品价格下行压力加大，尤其是工业产品的价格。

中国央行在过去三个月内，已经两次放宽其政策，包括下调关键利率和存款准备金率。

野村证券(Nomura)研究团队对此进行评估后认为，中国央行已经准备好采取更多的宽松政策，预计中国央行还将削减存款准备金率共150个基点，并于第二季度削减利率25个基点。


该行研究团队称，虽然中国央行重申其“稳健”的货币政策立场，但在该行看来其政策将稍微偏向宽松。与中国央行2014年第三季度的货币政策执行报告相比，中国央行强调将保持货币政策松紧适度，这与中国中央经济工作会议所传达的信息一致。

研究团队指出，中国央行认为中国第四季度经济仍以合理的速度增长，但同时更强调通胀下行风险。中国央行还提到，将会对原油价格下跌给市场预期和经济行为带来的影响保持小心谨慎。另外，中国央行强调了中国经济两个新的增长引擎：创新和公共产品的供给。这表明中国央行将继续通过政策性银行向市场注入流动性资金来支持中国经济增长。

该行研究团队表示，总的来说，该行认为中国央行第四季度货币政策执行报告暗示中国央行政策将稍微偏向宽松，这与该行的基本观点一致。

基于上述状况，研究团队认为，中国央行上周削减存款准备金率的行为只是一系列宽松政策的开始。该行维持其预期不变，即预计中国央行今年还会对存款准备金率再削减三次(每季度削减50个基点)，并在今年第二季度将基准利率下调25个基点。