欧洲央行宽松政策或消除希腊退欧风险，债市随之大涨

汇通财经APP讯——

欧洲央行行长德拉基上月推出了收购成员国债券的量化宽松措施(QE)，这确保了即使希腊退出欧元区也不会令风险失控，欧洲信贷市场恐惧与贪婪的戏码也随之终结。

数据显示，今年以来欧洲企业已经发出了创纪录的210亿美元垃圾债，瑞银集团首次发售了高风险的银行债券。美银美林指数显示，对高收益资产的需求使垃圾级借款成本降至五个月来的新低，年初至今这段时间是三年里投资收益最高的一段时间。

欧洲央行购买至少1.1万亿欧元债券的计划保护了市场，使其免受希腊与国际债权人谈判破裂后造成的负面影响。欧元区财长周一开会讨论了希腊救助计划，无论结果如何，信贷市场暗示投资者都将受到保护。

安本资产管理公司管理着5000多亿美元的资产，该公司高级投资经理Luke Hickmore表示，如果投资者真担忧希腊问题，新发行市场将在会议期间关闭。市场预计欧洲央行不会对希腊问题坐视不理，因此在不用过多担忧希腊退欧问题后市场将会继续正常运转下去。

美国银行的数据显示，截止2月1日的那一周投资者买入了1.3万亿欧洲高收益债券基金，这是15周来单周流入的新纪录。

欧元区高收益借款者利用了需求增长的机会。法国速冻食品零售商Picard Groupe SAS上周通过出售2013年以来首个投机级票据获得7.7亿欧元的资金，德国电梯零部件制造商Wittur GmbH出售了2.25亿欧元的债券。


银行也在寻求通过销售被认为是优质资产的无期债务获得盈利，因为这些债券不触发违约就会遭受损失。彭博数据显示，瑞银集团首次增发了1级债券，今年以来欧洲银行发售债券总额超过80亿欧元。

荷兰国际集团欧洲高收益研究部主管Aengus McMahon表示，市场对希腊问题不太重视，由于很多资金寻求高收益产品，因此欧洲央行的宽松政策减轻了对希腊问题的担忧。

希腊总理齐普拉斯在竞选时许诺将不会遵守救助计划中的减支要求，但目前与欧元区债权人的谈判中却有可能作出妥协。政府官员上周表示，虽然谈判显示出妥协的迹象，但希腊的反欧政党可能抓住希腊融资协议中任何调整，对欧元区联盟的稳定造成威胁。

24资产管理公司旗下有大约65亿美元的固定收入资产，该公司创始人Mark Holman表示，投资者认为希腊可能会勉强应付目前的危机。虽然存在风险，但从平衡的角度看，投资者认为目前不是卖出的好时机。

三年前希腊在欧元区的情况不明朗，推升了债券的收益，欧洲信用市场对此反应不一。但在2012年7月，德拉基承诺无论代价如何都会保护欧元，因此债券市场情绪得到安抚。

2011年主权债务危机时期，垃圾债的借款成本突破到10.5%。在德拉基发表讲话之后，收益率大幅下跌。现在平均收益率为3.92%，如果投资者在到期前赎回，那么将获得最低的收益率。美银美林的数据显示，这一收益率接近5月份时3.56%的收益率。

英国研究机构Lombard Street Research的战略分析师 Andrea Cicione表示，2012年之后，欧元区采取了许多新的措施来隔离市场风险，因此，在此轮希腊威胁退出欧元区的博弈中，那欧盟在整体上处于更为有利的地位。但是希腊如果真的退出欧元区，市场会有何种反应还不得而知。在危机最后来临之前，市场一般都会忽视风险。