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毫无疑问,希腊退欧是一件大事。其风头在过去几周内盖过了其它金融事件。但大多数投资者未注意的是,一个影响更大的事件即将上演。
例如,美元最近几周一直在走高。除此之外,还有许多观察家未注意的另外一个市场——美国国债市场(或者说是美国政府债券市场)。
当市场在关注希腊债务谈判时,美国长期利率正在增长。例如,美国10年期国债收益率在本月(2月)开始时为1.6%,而现在该债券的收益率为2.16%——这也意味着该国债收益率较前一月(1月)上涨逾35%。
如果这意味着美联储即将加息,其长期利率将更加走高——不过这是少数人的看法。几乎每个人都在沾沾自喜地假设,在美联储接近零的利率政策和油价暴跌的影响下,未来几年美国利率仍将处于低水平。
所以,如果美国通胀情况像许多人认为的那样,一定会步入通缩,那么为何债券收益率还会上升的如此之快?毫无疑问,当陷入通缩时,债券价格会反弹。这是因为影响长期债券价格的主要因素是投资者对未来通胀的预期。高通胀预期意味着投资者要求更高的国债收益率(更低的价格)来弥补美元贬值带来的损失,反之亦然。
所以,美国国债收益率上涨到底又是怎么回事呢?也许市场在预期通货紧缩只是暂时现象,而通胀将很快恢复正常。毕竟,美联储2%的通胀目标也被市场纳入到计算当中。而现在,美联储2%的通胀目标如近几年一样,仍为一个遥远的梦想。
到下周这个时候,希腊事件也许将退出公众视线。但也许更大、更危险的事件即将发生。
希腊即将淡出公众视线,市场需转向美国国债市场
宵婷
2015-02-25 22:28
来源:【原创】
本文共353.5字 | 预计阅读: 2分钟
汇通财经讯——毫无疑问,希腊退欧是一件大事。其风头在过去几周内盖过了其它金融事件。但大多数投资者未注意的是,一个影响更大的事件即将上演。例如,美元最近几周一直在走高。除此之外,还有许多观察家未注意的另外一个市场——美国国债市场。
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