日元日股日渐背道而驰，二者负相关关联是否已破裂？

汇通财经APP讯——

周三(3月4日)分析师们表示，日元和日本股市之间长期的负相关关联已破裂，暗示即使日元并不进一步下跌，日经225指数也可能继续上涨。

瑞银集团(UBS)日本股票策略师冈泽友广(Tomohiro Okazawa)表示，日经225指数的上涨和其与疲软日元的脱钩不受基本面推动，而取决于养老金资金的流动。自2月中期来，日本股市和美元兑日元间的关联变得奇怪。

2月日元兑美元仅贬值1.4%，但日经225指数却上涨7%至15年高点。



公共资金冲击波
冈泽称，2006年来，日元和日股之间一直维持负相关关联。

过去数年二者间的强度较明显，自日本首相2012年12月再次执政以来，触发日股大涨，因安倍承诺令日本经济重返增长，日经225指数涨幅逾100%，而日元仅贬值45%。

不过在政府养老金投资基金(GPIF)将日股目标配额由8%提高至25%后，一波公共资金似乎颠覆了这一趋势。

分析师们指出，GPIF至股市1%的转变广泛被视为价值约1万亿日元，并推动日经225指数上涨。

虽然其他半公共养老基金准备检测其GPIF的配比，但冈泽指出，日股可能上涨一段时间，不管美元兑日元如何波动。上周公共雇员养老基金KKR称将效仿GPIF的新配置政策。若其他机构效仿，可能向日本股市注入千亿美元。

更多上涨空间，却存风险
其他因素也指向，日股将续涨。

柏荣国际贸易有限公司(Parry International Trading)驻香港董事总经理派瑞(Gavin Parry)表示，日本企业将采取更多企业行为，增加股息和股票回购，与安倍推行企业管理改革一致。日元和日股负相关关联的破裂，日元相对稳定，而日经225指数仍上涨，强烈暗示市场看涨日本企业盈利和股市。

不过分析师们警告称，美联储今年稍晚加息可能重建日元和日股的负相关关联，从而限制日股涨幅。

派瑞称，美联储上次加息在2005年，美元兑日元快速下跌。尽管他们认为此次日元没有上次那么脆弱，不过美元兑日元仍可能下跌，并拉低日股。

大部分分析师预计美联储将在年中开启加息中期。

Okazaki预计，年底日经225指数目标为19000点附近，不过并不排除年底徘徊于20000点的可能。