ING：欧洲央行QE效果仍然存疑，更多政策细节值得关注

汇通财经APP讯——

荷兰国际集团(ING)首席经济学家布尔泽斯基(Carsten?Brzeski)周二(3月3日)指出，目前，欧洲央行所面临的最关键问题仍旧在于：其此前所推出的量化宽松(QE)措施能否在提振了投资者的风险情绪之余，对欧元区实体经济产生真正的帮助效果？

布尔泽斯基认为，量化宽松可能产生两个重要的效果：需求效应和挤出效应。需求效应会导致过剩的流动性及更低的债券收益率。而挤出效应因受到负存款利率的影响而有所增强，银行被迫追求高收益率。追求高收益率将会迫使投资者投向非欧元主导的资产，进而使欧元汇率走低。


布尔泽斯基指出，基于当前的经济形式，后者，即挤出效应，或将带来最直接的影响。但最迫切的问题却在于，如果监管力度太大，投资者难以收获高收益，市场参与者是否真的愿意(或能够)将他们的债券出售给欧洲央行，则是又一高问题。

他因而指出，关于欧洲央行的政策行动，还有一些微妙的技术细节值得关注。比如，欧洲央行的工作人员将在此后发布2017年度的通胀预报，这是有史以来第一次。很明显这些长期的通胀预报将对洞悉欧洲央行未来的货币政策起到越来越重要的作用。

就这一点而言，布尔泽斯基表示，欧洲央行是否能够以及如何模拟出量化宽松政策的影响，大家需拭目以待。欧洲央行将于周四(3月5日)召开政策会议，而各方预计，欧洲央行此前推出的QR购债行动将于下周一(3月9日)起正式启动。