欧洲央行决议无意外，静候德拉基披露QE细节

汇通财经APP讯——

欧洲央行(ECB)周四(3月5日)无意外维持政策利率不变，而市场更加关心的是有关量化宽松(QE)措施的一些重要问题欧洲央行会如何解答，以及央行最新的经济预估。

欧洲央行今日宣布，将主要再融资利率维持在0.05%不变，同时将边际借贷机制利率和存款利率分别维持在0.3%和-0.2%不变。

欧洲央行行长德拉基稍后将于21:30召开新闻发布会，届时其将就货币政策进行阐述，央行还将发布一系列最新经济预期。

德拉基今晚可能会提供央行1万亿欧元国债购买计划的进一步细节。这项计划将于3月正式展开，但现在欧洲却面临政府债券短缺的风险，欧洲央行正急于寻找政府债券以实施其资产购买计划。



目前，对于量化宽松正式落地的时间，坊间似乎已有眉目。据外媒3月1日援引欧元区知情人士的话报道称，欧洲央行可能会在下周一(3月9日)启动量化宽松，购买债券。

瑞穗银行驻伦敦首席欧洲经济学家Riccardo Barbieri称，德拉基在周四会议上的整体基调可能偏宽松。他预计，德拉基将在今后削减购债或是2016年9月前结束购债的问题上表现推诿。Barbieri基本预计欧洲央行会宣布量化宽松计划的技术准备工作已经完成。他表示，会议可能会宣布合格发行人名单，欧洲央行还可能澄清许多细节，比如距离到期期限2-10年的债券还包括30年期基准债券，以及由各国央行决定是否购买各成员国债券。

不过，德拉基可能面临的真正问题在于该计划能否达到目的，比如欧洲央行打算如何说服欧元区内银行出售所持有的国债，因为今后存放在欧洲央行的资金将为负利率。

ADM Investor Services International Limited经济学家Stephen Lewis表示，只要市场认为存在欧洲央行实施量化宽松政策的前景，投资者对政经消息作出的反应可能就会“相对迟钝”。投资者将假定欧洲央行债券购买计划带来的资金流将超过市场对基本面因素所作反应的影响(Lewis认为这很可能是正确的)，至少这种状况会持续到市场对这一新措施习以为常。

希腊问题、通胀预期亦不容忽视
虽然QE问题依然是今晚市场关注的核心话题，但有关欧洲央行是否在其直接融资操作中接受希腊国债作为抵押品、以及该行如何调整经济通胀预期，亦将可能成为影响市场走向的关键要素。

希腊的救助计划上周已经得以延长，但该国仍然依赖紧急融资。欧洲央行于2月4日取消希腊债务豁免。

分析师指出，如果欧洲央行拒不接受希腊国债——这种可能性最高，则恐不得不延长对希腊央行的紧急流动性援助(ELA)。而德拉基此前的言辞似乎透露出短期内欧洲央行融资操作不会重新接受希腊债券作为抵押品。

此外，欧洲央行日内也将公布最新经济预测。欧洲央行首席经济学家普雷特特(Peter Praet)上周三对比利时的Trends杂志表示，受惠于低油价和欧元贬值，且一些国家从结构性改革中受益，欧洲央行可能上修欧元区的经济增长预测。

如果央行透露对于通胀回升的乐观情绪，则投资者会憧憬央行会更早结束量化宽松(QE)。

LNG Capital 首席信贷策略师Gary Jenkins称，今天欧洲央行会议将十分有趣，因为就在德拉基准备最终扣动定量宽松(QE)扳机之际，市场已经开始猜测QE将于何时结束。他表示，他预计德拉基今天只会以半幽默半鄙视的态度对待有关重新缩减QE规模的问题。但Jenkins称，除非德拉基愿意承诺至少在2016年9月之前QE绝对维持计划规模，否则一旦出现任何有关经济可持续复苏的迹象，市场都会预计欧洲央行将提前缩减QE。届时人们将开始卖出政府债券。现在这倒不成问题，但却需要加以关注。