欧银QE细节出炉并上调GDP增速预期，欧元先扬后抑

汇通财经APP讯——

周四(3月5日)欧洲时段，欧洲央行公布的利率决议显示欧洲央行维持利率不变，随后行长德拉基在新闻发布会上上调了GDP增长预期和2016年CPI预期。新闻发布会期间，欧元兑美元一度冲高50点后回落并刷新时段低点1.1038。因在美联储加息预期浓厚的背景下，美元兑一揽子货币的表现普遍强势。

欧银维持利率不变，上调GDP增长预期

欧洲央行今日宣布，将主要再融资利率维持在0.05%不变，同时将边际借贷机制利率和存款利率分别维持在0.3%和-0.2%不变。

欧洲央行行长德拉基在随后的新闻发布会上表示，欧洲央行将于将于3月9日开始主权债购买，每月购债总额600亿欧元，还将会购买资产支持债券(ABS)和资产担保债券。除购买国债外，央行将会购买资产支持债券(ABS)和资产担保债券；在新闻发布会后会发布关于QE的操作细节。

德拉基表示，量化宽松将持续到通胀持续升向2%。大规模宽松措施支持经济复苏，已经看到购债计划带来的积极效果，预计经济将进一步走强。

但是德拉基还表示，“我们今天讨论的货币政策是最终版本，欧洲央行会在负利率的道路上走多远？答案是直到存款利率为负值。”

同时德拉基宣布欧洲央行上调GDP和CPI预期：欧洲央行将2015年GDP增速预期从1.0%上调至1.5%；将2016年GDP增速预期从1.5%上调至1.9%；预计2017年GDP增长2.1%。预计2015年通胀为0%，此前预期为0.7%；预计2016年通胀为1.5%，此前预期为1.3%；预计2017年平均通胀为1.8%。

德拉基还表示，预计通胀率将在2015年晚些时候逐步上升，欧元区GDP增速前景向好得益于欧元走软、QE政策及油价下跌；未来数月调和通胀同比升幅依然很低，甚至可能出现负值。


新闻发布会期间，欧元兑美元大幅反弹70个点至日内高位1.1113，随后汇价刷新时段低点1.1038；美元指数收复全部跌幅并刷新11年半高位96.36。意大利10年期国债收益率下跌4个基点至1.35%，德国10年期国债收益率报0.39%；欧洲股市涨幅扩大；斯托克600指数涨0.8%，

英国央行利率决议公布，英镑兑美元持稳

英国央行宣布维持基准利率0.5%和资产购买规模3750亿英镑不变，一如市场预期，本次利率决议的会议纪要将在2月18日公布。英国央行自全球金融危机爆发以来，近六年来一直将指标利率维持在0.5%的历史低位。

随着英国大选的临近(5月7日)，市场已经开始预估大选可能产生的负面影响。政治上的不确定性令英镑承压，也令英国央行的货币政策或多或少受到拖累。YouGov Plc民意调查显示，36%的受访者将投票支持首相卡梅伦(David Cameron)所在的保守党，34%的人则将把选票投给在野党工党。

丹斯克银行(Danske Bank)高级分析师克里斯坦森(Lars Christensen)指出，最重要的是英国的失业率正在接近中期平衡水平，同时薪资也正在增长。预计英国央行将会于今年8月开始首次加息，因其经济正处于持续复苏状态。

裕信银行驻伦敦经济学家Daniel Vernazza说：“通胀水平比目标低那么多，他们根本用不着急着加息。一旦新政府就位，源于选举的不确定 因素就不再是问题；薪资的强劲增长会为加息提供支撑。我们预计首次加息会在8月份。”

荷兰国际集团经济学家James Knightley称，政治前景的不确定性或打压信心和经济活动。Knightley认为，如果大选顺利进行，英国经济状况将会相当不错。该行预计英国央行或在今年11月份加息。


强势美元归来，美联储加息正浓

随着美国非农数据公布的临近，美元已经在不断刷新11年报高位。此前美联储的会议纪要和美联储主席耶伦的半年度证词为美联储加息奠定了基础。与此同时，美国国债收益率都在不断走高，这兑美元构成支撑。


(美国2年期国债收益率，来源：汇通财经)

美联储(FED)此前1月份会议纪要显示，称很多官员倾向于更长时间维持接近零的利率政策。美国联邦公开市场委员会(FOMC)许多决策者担心，利率指引中舍弃“耐心”一词恐怕会导致市场预计美联储会缩短加息的时间范围。纪要将通胀率下滑视作担忧，但仍然认为物价疲软仅仅暂时现象而已；决策者们希望见到更多迹象表明经济继续增长，且表明通胀率会在承诺加息之前升向2%通胀目标。

而美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen) 2月24日在为出席美国国会参议院金融委员会半年度货币政策听证会准备的讲稿中表示，如果经济形势继续改善，FOMC将考虑依次在议息会议上加息，前瞻指引的调整不应当被理解为预示着美联储将在未来数次议息会议上加息。FOMC预计通胀率将在短期之内进一步下滑，但会在中期之内逐步上升，以调查为基础的通胀预期仍然保持稳定。

法国巴黎银行指出，耶伦的听证会以及3月的FOMC会议都将成为释放加息信号的关键事件，虽然美联储明确表示加息将由数据决定，但是9月加息的可能性是最大的。

巴克莱银行(Barclays Capital)的分析师对表示，耶伦的证词似乎显示美联储已经做好了对其政策前瞻指引进行修改的准备，可能在此后3月份的会议上就会有所行动。

该行称，耶伦在讲话中似乎也已暗示，即使美联储对其政策前瞻指引作出修正，也不代表其就一定会在此后6月份的政策会议上宣布加息，而此举事实上也只是为日后的加息铺平道路，具体何时开始加息，仍需取决于此后发布的更多经济数据表现状况。

在目前的情况下，美联储对于何时开始加息持较为谨慎的态度。因为按照惯例，当美联储开始加息后，美国联邦基准利率就会开始一连串的拉升。如果美国经济没有做好相应准备，经济将受到较大打击。

野村证券的首席经济学家辜朝明(Richard Koo)指出，鉴于当前的经济状况，第一次加息的时机对于美联储而言至关重要。美联储主席耶伦及其他委员都相信，此后可能累计达375个基点的旅程如同火箭发射一般，必须在所有条件都得到满足之后才能点火启航。

同时美联储公开市场委员会(FOMC)的重要参考文献——美联储褐皮书也在昨日出炉，褐皮书是美联储官员召开新一轮会议是对美国经济做出评估的重要参考。最新的褐皮书显示，美国经济整体稳健，但是薪资增长仅仅发生在紧缺的岗位上。

美联储当地时间周三(3月4日)发布的最新褐皮书报告指出，虽然美国在今年1月初至2月中旬期限遭受了频繁雨雪恶劣天气的袭击，但总体经济势头仍然稳健，料不会再出现如去年一季度那样经济活动水平因为受到奇寒天气影响而短时大幅滑坡的局面。

褐皮书指出，12家美联储地区分部辖区内多数地区的经济活动状况在近期仍在继续扩张。美国多数地区的消费支出都相比上一次发布褐皮书时进一步增长。多数地区的零售商信心状况同时也向好，同时，全美各地汽车销量亦佳。