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中国国家统计局二(3月10日)公布2月CPI及PPI数据后，彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰(Tom Orlik)与彭博经济学家陈世渊(Fielding Chen)撰文称，受季节性因素影响，中国2月份CPI加速上升。不过，综合今年前两个月数据来看，通胀仍呈持续下滑态势，巩固了对更多经济刺激措施出台的预期。
数据显示，中国2月CPI年率上升1.4%，升幅高于1月份的0.8%和预估的1%。2月份CPI月率升幅从1月的0.3%猛增至1.2%，反映出中国农历新年的影响。
中国2月CPI涨幅主要来源于食品价格上涨。2月食品价格同比上涨2.4%，远超1月1.1%的同比涨幅。中国农历新年节庆活动是食品需求上升的主要原因。彭博食品价格汇总此前对食品价格做出了上涨预期，但实际增幅仍超预期。
即便是剔除新年假期因素造成的波动，综合观察一下今年前两个月的CPI数据。在此基础上得出的CPI同比上涨1.1%，低于12月1.5%的涨幅，且与历史数据相比属于较低水平。
低通胀意味着需求疲软。同时也意味着实际融资成本上升，从而给经济增长带来压力。尽管中国央行(PBOC)自11月以来开展过两轮降息，但在低通胀情况下实际利率仍居高不下。
工业品出厂价格指数(PPI)同样在继续下跌。2月份PPI同比下滑4.8%，超过1月份4.3%的同比跌幅。大宗商品价格下跌是原因之一。同样也有需求低迷的原因。PPI疲软意味着2月份工业产值数据也可能令人失望。
低增长和实际融资成本高企将促使中国央行维持宽松倾向，下次降息或在第二季度。同时，低通胀为人民币打开了贬值空间。不过对资本外流的担忧会阻止人民币大幅下滑。
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