中国计划提升赤字至多年来最高，或令地方政府融资承压

汇通财经APP讯——

周二(3月10日)市场分析人士指出，中国计划运行金融危机以来最大规模的财政赤字可能帮助发展中国债市，不过融资的额外竞争可能令部分地方政府融资的部分主要提供者败落。

随着中央要求地方政府削减债务，用市政债券模式取代省级融资，地方政府融资平台(LGFV)已承受不小压力。

为了打造基础设施，中国各地方政府融资平台担负逾3万亿美元流通债，融资平台在偿债方面已经遇到困难，更无心在贷款到期后筹措新的资金。



部分地方政府融资平台担忧，自己将面临倒闭的窘境。

江苏省扬州市地方政府融资平台一名不愿透露姓名的高管表示，他们没法生存下去，公司担负着巨大的压力。为了修建道路与铺设管道，公司已经承担了数十亿元的债务。

并表示，贷款已到期，但他们无法偿还债务。若融资渠道仍然偏紧，一些企业将消亡。

2015年中央财政赤字拟达到1.12万亿元，较去年上涨1700亿元。“国字头”借款方也会涌入债券市场，同地方政府融资平台展开竞争，投资者们忧，地方政府融资平台已不像往日那般享受政府的“默认”担保。

债券市场更大的流动性和透明度将帮助改善中国经济的主要结构性弱势，资本的配置效率低下，但地方政府融资平台正是这种低效率的受益者。

澳新银行(ANZ)经济学家周浩(Zhou Hao)表示，以往地方政府融资平台发行的债券收益率低得礼品，但当地银行会购入这些债券。目前地方政府融资平台需根据市场标准来发行债券，加之今年将是融资平台债券到期的大年，各家平台不得不提高收益率，筹措资金。

资金缺口
若大型“国字头”发行方将地方政府融资平台挤出一级债券市场，在中国经济处于过去24年来低点时，可能严重打击中国资本支出。

澳新银行预计，根据目前的财政体制改革计划，地方政府需要面对相当于中国10万亿美元国民生产总值(GDP)4.2%的资金缺口。

中国政府表示，已有计划来应处理这些问题。

中国财政部部长楼继伟表示，地方政府融资将由融资平台转向市政债券市场。

不过这并不会帮助解决现行的债务问题，特别是那些与没有稳定收入来源相关的项目，且当前市政债券受限于少数顶级地区。

为解决难题，中国政府正推动公私合作伙伴关系(PPP)模式，将现有债务转换为公司债券。不过各级地方政府担心，他们可能无法摆脱为一些当地必需，但经济效益较差的项目筹资所导致的巨额债务。