VIX跳涨，金价/美股/原油为何确立“正相关”？

汇通财经APP讯——

受美联储加息预期发酵的主导，金价与美股、原油确立“正相关”关系。相比之下，黄金仍表现出了“抗跌性”，因希腊债务局势忧虑下，“恐慌指数”VIX跳涨，给金价带来支撑。基本面关注中国央行QE传闻、加拿大央行在国会就油价波动的证词。

美元指数昨日收涨1.15%并刷新近十二年高位至98.82，黄金仍是受强势美元的主导，隔夜跌破1165美元/盎司并收于该水平下方，技术面不排除短线测试1147的可能性。黄金市场的看空情绪已处在较高水平，这意味着任何一个意外利好就可能引发空头回补瞬间来袭。周三(3月11日)亚市盘中，现货黄金反弹约0.3%至1165美元/盎司附近，下方重点关注1153；现货白银反弹0.5%至15.72美元/盎司。

【VIX跳涨，黄金抗跌】

不过，相比于美元的收跌1.15%，黄金收跌0.47%明显表现出了抗跌性。虽然美联储加息预期仍在施压金价，但希腊债务局势忧虑下避险情绪给金价带来支撑。希腊政府周二(3月10日)称不会允许国际债权人重返雅典。

素有“恐慌指数”之称的“VIX”昨日跳涨并上探200日均线(如下图1所示)。正如昨日文章所说的那样，VIX的上升将给金价带来支撑，但只有升至20上方才有望令黄金的避险买需快速回归。近日继续关注VIX的动向。


(图1：“恐慌指数”VIX跳涨)

不过，鉴于美联储关键的决议会议将在下周到来，因而纵然VIX因希腊局势再度推高，黄金恐怕也将暂受压于1200关口下方。毕竟，美联储加息问题仍是黄金市场的第一影响因素。市场就等待美联储的一声令下。若美联储决议巩固/强化了6月加息预期，逢高卖出黄金仍将是交易主调。但若美联储决议没有预期鹰派，且希腊问题近日又大幅推升了避险，那么黄金将会有一波报复性反弹，此是后话。

【金价与美股、原油确立“正相关”阵营关系】

欧美股市昨日纷纷大幅收跌，分别受希腊债务局势发酵及美联储加息预期打压。美国三大股指收跌幅度均超1.6%。欧洲泛欧绩优300指数收跌0.8%；英国富时100指数收跌2.4%；德国DAX收跌0.6%；法国CAC 40收跌1.0%。

对金价而言，美股大跌也算一大利空因素，因金价与美股走势近日已转向正相关。如下图2所示，自3月初以来，美股与金价结束逆向关走势，并转向正相关。这主要是因美联储加息预期开始主导市场交投情绪。若美股因技术面或其他基本面因素而下跌，通常是支撑金价的。预计在下周美联储决议前，金价与美股的正相关关系将会延续。


(图2：金价与美股转向正相关，受美联储加息预期主导)

油价昨日也大跌，对黄金而言也算一个利空的外围环境，因油价强于金价的格局近日已经开始模糊化(原因见下图3分析)。昨日行情显示，美国4月原油期货收跌2.68%至48.71美元/桶；布伦特4月原油期货收跌3.74%至56.42美元/桶。

下图3所示，上半图金价与美国油价走势叠加对比显示，两者近日已由逆袭转向同向(粉色箭头所示)；下半图显示，油价/金价比率在此前经历八个交易日的攻坚战终于站上55日均线之后，冲高乏力而趋于走平，这种窄幅区间震荡也凸显出油价、金价的正向波动。后市两者关系，还需看55日均线的争夺结果。


(图3：油价/金价关系图解)

美联储下周决议会议之前，油价、金价可能继续保持同向，因美联储加息预期之际，强势美元“独霸天下”，非美资产趋于“同病相怜”。

【基本面关注】

既然美股、油价与金价近期后市料继续保持同向，那么影响美股、油价的基本面因素，黄金市场也可以给予关注，当然也有些是全球资本市场都关注的基本面因素，在此提醒两点。

1) 关注中国央行QE传言：中国地方债问题，最新传出中国央行10万亿QE即将出台。传闻中，总括中国17.9万亿元地方债解决方案：地方政府债券置换银行贷款+央行再贷款买单。据《经济观察报》报道称，财政部已经批复3万亿存量债务置换，其中1万亿额度已经批复到各省财政厅。

2) 加拿大央行行长顾问对油价波动作证词：周四(3月11日)，加拿大央行行长波洛兹顾问Sharon Kozicki将出席加拿大议会下议院财政委员会并接受质询，其将针对原油价格波动情况作证词演说。——众多大型原油产商总部都在加拿大，因而该国对油价波动的评价，值得关注。

油价近期反复大波动，有关是否已见底的争议不断，本周高盛称对油价的预估可能过低，因利空因素已消化/消失，而诸如严寒天气、美国页岩油钻井数据持续下滑等利好因素尚未在价格中得到明显反应。值得关注油价的反弹动能是否会突然爆发。

北京时间10:44，现货黄金报1163.29美元/盎司，反弹0.15%；现货白银报15.69美元/盎司，反弹0.31%。