油价下跌为提振经济的灵丹妙药？仍需拭目以待

汇通财经APP讯——

周三(3月11日)亚市盘中，NYMEX 4月原油期货小幅下探后冲高回落，目前小幅上扬交投于49美元下方。

分析人士表示，国际油价的下跌一直被誉为全球经济增长的灵丹妙药，不过截至目前，油价下跌的对经济的影响仍微乎其微，且不确定何时将出现改变。

在追踪了二十四个国家的数据后，高盛(Goldman Sachs)在上周的一份报告中指出，当地能源价格已几乎完全适应了较低的国际油价。不过高盛预计。低油价对经济的刺激作用不直接，其具体后继影响取决于低企的油价是否持续，以及各国政府在政策方面的回应。

该行表示，对各企业而言，价格传导机制非常复杂，石油暴利往往会传递至股息、薪资和留存收益，因而并不一定通过较低的零售价格直接传递给消费者们。石油的用途也非常多元化，涉及运输、给料、能源和出口最终产品的重要部分。



哪些支出增加？
这些因素似乎在美国经济中不起作用。

凯宏投资(Capital Economics)经济学家Paul Dales在周一(3月9日)的报告中指出，美国家庭似乎并未支出油价下跌带来的益处。去年11月和12月，美国实际可支配收入月率均上涨0.5%，不过这些额外资金却并未用于购物或餐饮。美国家庭在储蓄，而不是支出油价下跌带来的收益。

确实，1月美国家庭买入的汽油较去年上涨逾6%，不过支出却下降了1200亿美元。Dales称，油价下跌带来的横财似乎用于储蓄，因1月美国储蓄率达到两年高点5.5%。美国家庭仅想确认能保持当前较低的汽油价格。假设汽油价格维持在当前水平，一如市场预期，那么实际消费更快速上涨只是个时间问题。

其他地区支出上涨
凯宏投资表示，全球其他地区家庭支出开始上涨。

该行在上周的一份报告中表示，家庭支出已大幅上涨。面对国际油价的崩盘式下跌，1月发达国家潜在零售销售增长率涨至2006年来最高水平。就连欧元区消费者们也增加支出，不过日本却未如此。商业调查显示，更广泛的经济活动也好转。

并称，较去年夏季，主要发达国家汽油成本平均下跌了30%，四个最大发达经济体的消费者每年将有2500亿美元用于其他支出。

经济复苏不平衡
尽管凯宏投资预计石油储蓄将在未来带动经济增长，不过全球经济复苏高度不平衡。

该行指出，欧元区通缩威胁持续，日本经济仍未重返上调消费税前的水平。这都给全球经济前景带来了额外的挑战

北京时间13:20，NYMEX 4月原油期货报48.90美元/桶，涨0.31%。