中国2月M2增速创四个月新高，货币宽松政策效果显现

汇通财经APP讯——

中国央行(PBOC)周四(3月12日)公布数据显示，2月末广义货币供应量(M2)同比增长12.5%，高于预期中值11%，且为四个月来新高；2月新增人民币贷款1.02万亿元，亦远高于预期中值7500亿元。中国2月金融统计报告发布后，一年期利率掉期上升2个基点。


(中国M2年率)

央行数据并显示，2月末人民币各项贷款余额同比增长14.3%，稍高于13.8%的预期中值。中国2月社会融资规模增量为1.35万亿元人民币，比上年同期多4608亿元；当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.14万亿元，同比多增5003亿元。

数据公布后，中国央行行长周小川称，货币政策宽松还是收紧取决于M2增速，当前M2增速适宜。

澳新银行(ANZ)中国经济师周浩称，M2这么高还是让人有些没想到，可能还是受到了一些季节性的扰动，两个月平均来看可能会更加客观一些，也可能跟2月份的降准有点关系，不过2月央行还有个很重要的工作是保卫人民币，所以市场上一边在放，另外通过汇市还是有反向干预的。新增贷款还是挺高的，比去年2月高很多，从新增信贷占比来看，社融达到这个水平也是正常的；所以总的来看，解读就更加困难了，这么高的M2、经济数据那么差、CPI也不高。从货币政策看，央行今年有两次降准和一次降息。

东莞银行金融市场部分析师陈龙称，M2增速表现靓丽与信贷超预期扩张有直接的关系，而新增信贷大幅度超预期则延续着年初信贷大幅度投放的节奏。随着后续项目开工的资金需求上升、外部流动性继续收缩导致国内流动性趋紧和稳增长需要的上升，央行被动性的对冲操作和主动性的定向投放都将出台。继续维持前期第二季初降准和第三季复苏的判断。

相关背景
中国将2015年GDP增长目标调降至7%左右；面对经济下行压力加大，政府意在淡化速度为结构调整争取时间和空间。而在通缩忧虑加深背景下，CPI涨幅控制目标仍高达3%左右，则昭显政府改善通缩预期之意。

中国今年政府工作报告提出，2015年M2增速目标为12%左右，在实际执行中，根据经济发展需要，也可以略高些。去年中国设定的M2增速目标为13%，实际增速为12.2%。