【12投行观点汇总】美联储之加息、汇市/黄金影响前瞻

汇通财经APP讯——

美联储决议，是本周头等大事，周初市场已经热议得沸沸扬扬。很多机构认为，美联储将取消“耐心”措辞，且这是6月加息的信号。不过，美元汇率太强、海外利率过低仍可能促使美联储推后加息。结果将如何，本文汇总了12家国际大投行的观点，对美联储决议措辞变化、汇市/黄金市场影响给出重要前瞻。

美联储将于本周的3月17-18日举行两天政策会议，并于北京时间周四(3月19日)凌晨02:00公布决议声明、并公布经济与通胀前景报告，半小时后的凌晨02:30举行耶伦新闻发布会。



【美联储决议“6月加息”信号前瞻】放弃“耐心”暗示6月加息？

德意志银行(Deutsche Bank)称，美联储可能最早在6月加息，且此次会议声明可能会取消“耐心”的措辞。美联储料下调2015年内利率预期中值，“点阵图”及决议声明可能下调通胀预期；但料将表现出对就业市场前景更大信心。

巴克莱也认为美联储将取消“耐心”措辞，虽然这并不等于宣布确保6月加息，但相信就业及经济活动的韧性足以确保6月加息。

野村证券(Nomura)经济学家团队认为，即使美联储在3月撤销“耐心”一说，也不一定就意味着FOMC 6月开始加息乃板上钉钉之事；恰恰相反的是，相应的决议声明将意味着FOMC正严肃对待在6月份加息这一选项。野村证券仍然预计美联储最有可能在2015年9月首次加息。FOMC决议声明及耶伦发布会可能称，放弃使用“耐心”一词并不意味着加息更加临近。预计耶伦将承认，近期美元的升值可能影响利率调整的进程。

加拿大帝国商业银行(CIBC)预计，美联储会在3月份做“两手准备”，调整决议声明中前瞻指引的说法，但并不一定暗示最早会在6月份开始加息；美联储届时可能并不愿意加息，因为美国经济数据的“两极分化”一直都相当明显。

华尔街日报的调查显示，经济学家们对美联储6月加息的预期阵营分布基本50/50；不管美联储何时开启加息，加息步伐都将不会急促而是温和的。

【美联储决议“汇市影响”前瞻】欧元及日元能否反弹？

高盛称，美联储本周料放弃“耐心”措辞，美联储加息前景将迫使欧元兑美元后市下跌。

北欧银行(Nordea)称，考虑到市场广泛预期本周美联储将删除“耐心”一词，该行将对替代方案做好准备。若美联储闪烁其词，首要影响将利空美元，欧元兑美元可能效仿日本央行QQE后的反弹，涨向1.10-1.12。美元的走强可能不足以改变美联储货币政策的进程，不过却足以令大家怀疑他们可能会推迟行动。

法国兴业银行认为，美联储决议后，美元兑日元面临跌向119.50的风险；因FOMC或推低股市，这将打压美元兑日元；且自非农以来，市场对美联储加息的押注已令美元多头规模大量累积。

【美联储决议“金市影响”前瞻】看空仍占上风

道明证券(TD)全球金属主管称，金市低点逐日抬高，或意味着金价正形成底部，在美联储加息压力未增之际，金价有望回暖至1170-1175区间，但ETFs资金流动凸显出金市魅力荡然无存。

INTL FCStone商品顾问称，美联储将在6月首次加息(宜早不宜迟)，那将意味着美元这一波反弹的结束，进而会为黄金市场提供渴望已久的上涨动能。ward Meir指出，就短期而言，金价可能会下探1140.00美元/不一盎司的支撑力度，且不排除进一步下测1130.00(11月份低点1131.85美元/盎司)的可能，部分分析师已经将这两个低点标注为“分界线”；黄金市场目前并不存在任何看涨信号，这就需要全球性经济动荡、或者信用事件来触发部分上涨动能。

澳新银行(ANZ)商品策略师称，虽然黄金市场徘徊于1150附近，已经一定程度上碍到黄金空头的做空意愿，亚洲方面的投资者可能就不会再持币观望——认为逢低做多的机会终于来临。但是，最终恐怕还是难逃破位下跌的厄运，目标下看1100。

芝加哥Alliance金融公司交易主管称，金价仍处下跌趋势之中，恐将进一步跌至950美元/盎司；市场正在讨论的问题是美联储(FED)何时开始加息、而不是美国联邦公开市场委员会(FOMC)到底会不会加息；美国就业市场的改善势头甚至在冬季都不曾放缓过，凸显美国经济表现可圈可点，许多投资者对其他“噪音”型数据不予重视。

(附)麦格理银行称，印度黄金进口貌似正在升温，预计在2015年其仍将保持强劲。据印度海关估值数据显示，印度在2015年2月大约进口了50吨黄金，较1月进口的38吨更高，且较去年同期飙升了近50%。预计年内剩余时段印度黄金进口规模将加速上升，因政府已取消了规模限制且印度经济正取得改善。