【观点】寻求英国预算报告中的定时炸弹

汇通财经APP讯——

经济学家赫恩(John Hearn)指出，他的论点主旨是英国央行(BOE)在如何利用货币政策上出现了错误，央行并无必要利用利率来控制货币政策，因为这样会导致泡沫。赫恩表示，其对央行控制通胀的能力表示批评，央行将目前的形势搞得一团糟。赫恩称他批评和反对凯恩斯经济学运用财政政策来管理经济。以下是赫恩的观点：



暂且先将5月的竞选活动、大肆宣传、更快的经济增长率以及更多的就业等情况放置一边，只关注本周三(3月18日)英国财政大臣奥斯本(George Osborne)公布的2015年预算中的两项数据：一、借款需求；二、去年累积的国家债务及明年的预期。

第一项数据，英国年度预算需求料将略低于1000亿英镑，第二项数据或将高于1.5万亿英镑。

1.5万亿英镑需支付的利息大约是500亿英镑(大大超过国防预算)，这些数字在未来是不可持续的，所以大选过后，糟糕的消息将会一如既往地变得更加明显。解决这一问题有两大方法：一、通过上调通胀来减少债务的实际规模，但央行担心人们会误解量化宽松(QE)的意义。不过他们确实还有另一个被称作公开市场操作的方法，使他们能够以更加隐秘的方式创造更多的货币需求和行为。二、国家债务违约，这很可能就是央行目前正在准备的事项。

两种办法非此即彼，但也有可能出现部分债务违约和通胀略微增长的情况。对经济影响最小的可能是违约债务中的3750亿英镑，毕竟这在经济中已被现金代替。

违约3750亿英镑将使得国家债务减少至1.125万亿英镑，需支付的利息则是375亿英镑。这同时也为其在未来重复这一过程创造了机会，回购更多的债务将可以在银行注销。还有可能就是继续沿着提高利率目标至4%的路径走下去或改变目标至名义国民收入，但无论哪种方法都将会使得国家债务的实际价值通过更多的通胀而减少。

所以，忽略预算报告中99%的信息，只需关注年度借款需求和累积债务。他们将很难在选举前发现需要隐藏的坏消息，但如果你发现了，你将会成为预言家，或更准确的来说你所发现的则是大选后经济会出现厄运的征兆。