【美联储不眠夜】八大角度简析FED和耶伦措辞

汇通财经APP讯——

美联储决议真正创了一个不眠夜，美元一夜跌落神坛，非美全线崛起。美指盘中跌逾300点至96.23，欧元盘中涨逾400点触及1.1039、黄金盘中涨25美元至1175美元/盎司。美联储和耶伦整体措辞被认为鸽派，打压美元及美债利率，利好黄金、油价、美股、美债价格、欧元等非美货币。

FED及耶伦具体都说了什么？本文从鹰鸽立场、前瞻指引、加息时机、未来数据、点阵图、美元汇率、经济评估、通胀评估八大方面做出精简解读。

★ 以下对美联储决议声明、经济/通胀评估、耶伦发布会的要点简析 ★

【鹰鸽立场】明显比市场预期鸽派，因美联储“腰斩”对未来利率的预期，且表达了对美元汇率太强的忧虑。花旗甚至认为，FED的鸽派可能是耶伦故意针对强势美元汇率的策略。

【前瞻指引】删除了“耐心”一词，符合市场普遍预期，但强调这并不意味着“失去耐心”

【加息时机】明确排除4月加息的可能性，6月加息的可能性仍未完全排除，但点阵图大幅下调未来利率预期，令市场推后对美联储首次加息预期，目前更多经济学家认为最可能加息的时机在9月。

【未来数据】强调加息时间取决于未来数据，而对于“未来数据”的评估令人失望，因其下调对未来经济及通胀的预估。尤其是2015年内的经济及通胀评估被下调显著，暗示首次加息时机的推迟到来。

【点阵图】点阵图“腰斩”对未来利率的预期。目前委员们预计今年底利率中值达0.625%左右，较去年12月预期的1.125%下降约0.5个百分点，近于“腰斩”，该变化可谓显著，很可能反映出委员们对于未来经济增速、以及2017年通胀将低于2%目标这一预期愈加感到担忧。下图为美联储最新点阵图



【美元汇率】美联储称，今年增长预期下调的一个原因是美元走强。美元走强也反映了美国经济的强劲。美元走强是进口价格下滑的一个因素。

【经济评估】耶伦预期GDP增速将趋于温和，强劲的就业增长和能源价格走低将提振家庭支出；下调了失业率预期，但称薪资增幅依然疲弱，就业市场依然有进一步改善的空间。

【通胀评估】下调对通胀预期，将2015年PCE物价指数年率预期由1.0-1.6%下调至0.6-0.8%；将2015年核心PCE物价指数年率预期由1.5-1.8%下调至1.3-1.4%。

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