投行对原油价格预测分歧高达32美元！四因素分析

汇通财经APP讯——

自去年6月以来，油价跌幅已经超过50%，今年3月初油价下跌，部分是因为伊朗与六国集团达成核协议的几率上升，令市场担忧在解除对伊朗的制裁后，该国将大幅增加原油出口，加剧原油市场本已供应过剩的局面。然而，本周油价飙升得益于也门逊尼派与什叶派发生斗争，沙特及其海湾盟国代表的逊尼派与伊朗支持的胡赛反叛什叶派展开激战。

1月13日，布伦特原油从去年高点115.71美元跌至六年低点45.19美元。根据彭博汇编的数据，价格波动为2009年以来之最。

渣打银行(Standard Chartered)全球大宗商品研究主管Paul Horsnell预计，第四季度原油价格将涨至90美元/桶。美银美林(BAML)首席商品研究员Francisco Blanch则预计为58美元。

然而，在六个月前，两人的预期仅仅相差1美元，如今却达到了惊人的32美元。这种陡然的两级分化凸显出一个越来越严重的趋势：对于布伦特原油价格的走向，能源分析师们的观点分歧已达到至少八年之最。

Tips：根据彭博排行榜，美银美林的Blanch是去年第四季度的最佳布伦特油价预测者。



让我们来归纳一下可能会影响油价的四个重要因素：

1、伊朗核谈判进展

市场担心围绕伊朗核计划可能达成的一项协议将逐步解除对伊朗制裁，进而很快增加全球市场的原油供应。一些分析师已考虑到将有至多100万桶/日的伊朗原油进入原油市场，从而可能使预计的全球过剩原油增加一倍。

澳新银行(ANZ)在周五(3月27日)的报告中指出，如果对伊朗的制裁解除，布伦特原油可能会重返周期性低点。

但投行高盛(Goldman Sachs)却不以为然，该行称，伊朗可能达成核协议以解除德黑兰制裁对原油供应不会构成太大影响。

2、最新事件：中东局势——沙特对也门发动空袭

沙特周三(3月25日)宣布在也门展开军事行动，对包围南部城市亚丁的胡塞武装发动空袭，也门总统哈迪曾暂避于该市。另外有包括海湾阿拉伯国家在内的10个国家参与了此次军事打击。对也门的空袭等军事行动令投资人担心中东石油运输的安全问题。虽然也门本身不是重要的产油国，但是该国控制着重要的石油运输通道亚丁湾和曼德海峡，因此其局势仍会对石油市场投资者的心理造成一定的冲击。而也门战事也令国际油价等大宗商品昨日一雪前耻，疯狂飙升。

但高盛称，也门只是一个原油生产小国，去年该国产油量仅为14.5万桶/日；如果涉及到运输问题，油轮可能会选择经由非洲来取代穿过曼德海峡，短期不会对原油市场供应造成太大影响。

澳新银行也认为，来自也门冲突的原油供应风险“相对较小”。

今日市场走势似乎在印证分析师们的观点，黄金原油等大宗商品亚洲时段纷纷转跌，欧美原油均跌逾1美元，回吐昨日的傲人涨幅。

3、以沙特为首的OPEC产油国立场，时间点：6月会议

自去年11月27日维也纳会议上宣布不减产以来，OPEC一直坚守该政策，并在不同场合强调将坚持维护原油市场份额，表示对油价下跌并不担心，称油价将由市场供需决定。

而许多OPEC产油国代表已不约而同发声，称OPEC定于6月的会议不太可能改变该政策。

在美国页岩油热潮推动原油产量达到三十年高点之后，油价跌去了一半多，而预测人士们均始料未及。为了保持市场份额，以沙特为首的OPEC放弃了传统做法：通过调整产量来缓和油价的波动。

法国兴业银行(Societe Generale)称，这使得分析师们对低油价迫使美国生产商倒闭的面积和速度意见不一、工作变得“棘手多了”。

渣打银行的Horsnell在3月23日的一份报告中表示，美国原油产量正在以快于普遍预期的速度下降，这将推动油价走高。

美银美林的Blanch在纽约通过电话表示，真正改变市场的是沙特决定不再从供应层面调整供需关系以维持库存稳定。就算美国形势有变，国际市场的供应也将非常充足。

4、美国利率政策走向

美联储(FED)上周就美国经济和加息步伐表达谨慎态度后，黄金原油等商品收到追捧。美联储表态后，美元从数年高点回落。不过周四强劲的美国经济数据给美元带来一定提振。

一般说来，当美元相对其他货币走强时，国际油价对于持有非美货币的买家就变得更加昂贵，这将降低需求，进而降低油价。

北京时间11:27，布伦特5月原油期货报58.24美元/桶，下跌1.05%。