昔日甜蜜今朝陌路！安倍与黑田最后的“亲密财年”落幕

汇通财经APP讯——

年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。不知不觉间，又一个日本财年在今日落下了帷幕。在过去的一年中，日本央行虽然加码了宽松，但政府与央行的政策分歧却似乎越拉越大。谁都知道，日本央行是全球主要央行中独立性最差的央行之一，而这，或许也成为了一切矛盾的根源。

两年之前，安倍晋三亲手将黑田送上央行行长宝座，以替代不怎么“听话”的白川方明。2013年3月20日就任时，黑田东彦宣称“将会在两年内把物价增长率提高到2%”。当时日本经济正陷入被称为“失去的二十年”的长期通货紧缩，黑田实施了大规模量化宽松QE政策。这与主张“只有放松银根，经济才能复苏”的安倍首相非常吻合。

日本媒体也因为对二者都热心于摆脱通缩这一目标，一直标榜其亲密无间的合作非常顺利。

黑田很符合期待，发布大规模QE，射出了安倍经济学的第一支箭。2014年10月31日，他拿出了第二轮量化宽松王牌。这是在美国宣布量化宽松结束时隔两天之后进行的“惊讶”发布。日本经济正呈现恢复势头。日元币值从每美元对90日元左右下降到对120日元左右。而且出口企业的业绩也大幅改善。

然而，在央行持续放水的背景下，新的矛盾和问题也应运而生——财政健全性。黑田行长去年12月在经济财政咨询会议上对安倍首相大诉苦水称：“如果财政信任受到动摇，我担心未来利率会急剧暴增”。黑田在2014年10月出人意料的时点大举扩大量化宽松刺激市场预期和股价上扬，实际上的确是为安倍政权铺路，但安倍依然为了毫无悬念的选举而决定延缓消费税率提升，让重振财政的计划打了水漂。

由于暂停消费税上调，日本的财政问题已经变得日益严峻。日本政府和央行在货币宽松的持续时间、规模和如何结束上的决策可能会愈加困难。作为前政府官员，黑田东彦认为日本必须上调消费税，而安倍则对刺激经济更为关注。

和黑田东彦相近的消息人士表示，黑田一直试图推进财政改革，并且对政府试图放松财政纪律感到不满。

而这也导致了安倍方面的不满，不久后黑田又坚决的重提此事表明了央行的立场。虽然这些细节在日本没有得到媒体的关注，但是黑田真实的想法已经跃然纸上。


今年3月中旬，首相安倍晋三与他亲手挑选的日本央行(BOJ)行长黑田东彦举行例行会议，而在会议上双方未就货币政策进行讨论，此次会谈以黑田向安倍做工作汇报为主，黑田希望安倍能理解日本央行没有因为原油价格下滑而进一步采取宽松措施的行为。按照黑田的说法，安倍并没有对此做出任何特别的提问。会后，两人共进午餐。

两者冷淡的交流表明日本政府和日本央行在财政目标上出现了分歧，同时，这种分歧也将不可避免的影响到“安倍经济学”的成效。

曾经亲密无间的抗通缩小伙伴似乎就快要分道扬镳了。Totan Research首席经济学家Izuru Kato向路透表示，“安倍和黑田的蜜月期已经结束了。黑田对于政府缺乏结构性改革和财政稳固感到失望。”

实际上安倍对黑田的信任并非是与生俱来的，安倍挑选黑田的主要原因在于黑田一直主张大规模的量化宽松来提升通胀预期，这是安倍身边那些推崇在通胀的智囊们所喜闻乐见的，加上黑田是财务官出身，能改善以前央行和财务省的略显尴尬的关系，而且黑田长期在亚开行等国际机构工作，人脉和沟通能力都胜任去解释安倍经济学并非有意操控汇率，可以减少国际摩擦的几率。

目前无论是否剔除消费税率上扬和原油价格下滑的影响，日本的核心CPI的趋势都开始走下坡路。黑田虽然不断强调通胀目标可期，但包括安倍自身在内日本主流舆论对此早已毫无信心。货币政策的首要目标自然向维持经济增长一边转移。

毫无疑问的是，这种分歧会拉大二者的裂痕，往后的经济政策选择空间越来越窄。对于即将到来的日本新财年而言，很可能将在“将相失和”中，拉开帷幕。