【前瞻】日本央行决议料继续维稳，关注行长黑田讲话

汇通财经APP讯——

日本央行(BOJ)在周三(4月8日)结束的两日会议中料将继续维持每年扩大80万亿日元基础货币的刺激政策不变，在此同时为更为重要的4月30日会议奠定基础，届时该行将提出新的长期预估。但包括九名成员的审议委员会料将开始研商，讨论该如何因应经济重新出现的疲软信号，调整此前设定的乐观经济及通胀预估。

日本央行料于北京时间周三中午11:30至12:30公布决议。日本国内消费支出表现令人失望，料将让央行决策官员在会议上提高警觉；该行实施超大规模刺激计划已有两年之久，然而至今仍未让经济摆脱数十年来的停滞状态。



多位熟悉央行思维的消息人士表示，有鉴于薪资增长贫乏及家庭支出不振，央行可能在4月30日检讨过后，下调2015财年的核心通胀预估，目前预估为1.0%。有分析师称，视乎通胀预期下调程度，央行可能将再度放松政策，或者调整其“在2015财年或前后”实现2%通胀目标的承诺，也许两者皆有。

第一生命经济研究所(Dai-Ichi Life Research)首席分析师新家义贵(Yoshiki Shinke)表示，日本央行可能没有料到消费数据如此疲弱。今年第一季GDP数据料将十分晦暗。日本央行近期(包括4月)采取行动的可能性，比一个月之前有所上升。

随着油价挫跌使通胀率进一步远离目标，很多市场参与者预计日本央行将在今年某个时候放松政策，形式也许是加大购买公债和高风险资产的规模，但预计4月采取行动的人只占少数。

在2013年4月推出大规模刺激计划时，日本央行承诺在大约两年时间内实现2%通胀目标，但因油价挫跌及去年上调消费税导致经济意外衰退，令通胀率下滑，这迫使央行在去年10月扩大刺激措施，并淡化两年期的时间表。目前央行称通胀率将在2015财年左右触及2%，但即便如此，最后期限仍是难以捉摸，因鉴于能源成本居于低点以及薪资增幅温和，今年大部分时间物价料持平甚至是下滑。

日本央行曾表示其将仔细研判油价影响，只要物价整体向上的大趋势不变，其就会按兵不动。不过近期数据已引燃人们对经济回升力度的担忧。虽然在同工会的薪资谈判中大型企业提高了基本薪资，不过平均增幅仍逊于央行原本预期。

日本央行迄今的表现都是一副大无畏的样子，且周三料仍会坚持，即经济将继续回升，通胀率在明年初将加快升向2%。市场焦点集中在央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)会后的记者会，找寻央行是否以及何时会扩大QQE的任何线索。目前的购债措施已很庞大，已开始导致政府公债市场出现失真。黑田将于明日下午14:30召开记者会。