从欧洲央行首月购债数据中寻找债券配置线索

汇通财经APP讯——

苏格兰皇家银行(RBS)称，投资者可以从欧洲央行购债计划首月购买情况中寻找自己的资金配置线索。


欧洲央行(ECB)周二(4月7日)公布的报告显示，德国、法国、荷兰等欧洲核心国家央行购买的债券平均期限短于西班牙和意大利等国央行购买的债券。

RBS分析师认为，这可能表明投资者不愿在当前价位出售期限较长的核心国家债券，这种状况或许会推动此类债券价格上升。因此，投资者应该押注核心国家长期债券收益率下跌速度快于短期债券，从而导致收益率曲线趋平。

Giles Gale等RBS分析师在报告中写道：“购买活动偏向核心国家短期债券和二线国家长期债券。我们预计这种倾斜一定程度上是因为供给问题，可以买到的二线国家债券期限相对较长，而核心国家较长期限的债券比较难找。”

欧洲央行3月份购买的德国国债平均期限为8.1年，较意大利国债平均期限短逾一年，较西班牙国债平均期限短三年。欧洲央行购买的荷兰国债平均期限为6.7年，法国国债平均期限为8.2年。
法国兴业银行驻巴黎研究主管Patrick Legland等分析师在报告中称：“德国央行(Bundesbank)要想达到目标，就必须在很难买到的长期债券上多下力气，在今年余下时间里，这会对长期德债构成有力支撑。”