欧洲央行决议波澜不惊，焦点仍是德拉基记者会

汇通财经APP讯——

在经济改善以及成功推出量化宽松(QE)计划之际，欧洲央行(ECB)周三(4月15日)宣布维持政策利率不变，符合市场普遍预期。央行行长德拉基(Draghi)稍后将在20:30召开记者会，他可能被追问的几大问题值得关注，其中包括购债持续时间和规模、经济预估和希腊等问题。

欧洲央行周三表示，将主要再融资利率维持0.05%不变，并将边际借贷机制利率和存款利率维持在0.30%和负0.20%不变。欧洲央行将于四周后公布本次政策会议纪要。

欧洲央行此前已经将利率下调至接近于零，作为刺激增长和提高通胀的努力之一，在1月份又宣布自3月初开始每月购买600亿欧元债券的计划，购买的债券主要是国债。欧洲央行称，计划将购债行动持续至2016年9月。

一些分析师预计，德拉基将强调央行会坚定实施QE，因欧元区经济仍然面临着下行风险。

以下为德拉基记者会看点：

★ 量化宽松(QE)退场担忧

欧洲央行称欧元区各国央行截至4月10日购买617亿欧元(660亿美元)的政府债券和公共部门债券。考虑到经济复苏力道转强，加之调查结果显示量化宽松政策刺激银行放款，德拉基将得以自夸QE展开才五周就收效。

事实上，欧洲央行量化宽松计划正式启动前，央行便宣称已有正面效果。欧洲央行3月政策会议纪要显示，欧洲央行决策官员“基本一致认为”，这项QE决定明显的正面影响已然显现。

德拉基因此可能被问到提前退出QE的可能性。欧洲央行执委默施(Yves Mersch)4月8日接受访问时暗示这种可能性的存在。他还说，必要时，QE可延长。

在这个节骨眼上，德拉基可能驳斥退出QE的说法，以最近欧洲央行对于景气所作的最新预测作为继续实施QE直到达到既定目的的理由。

欧洲央行购债也引出了另一个问题，即随着欧元区各期限债券的收益率持续下滑，投资人担忧购债门槛恐怕会致使可购买资产的供应量减少。欧洲央行规定收购的债券收益率不可低于目前为负0.2%的欧洲央行存款利率。目前德国4年期及以下国债收益率不到负0.2%，甚至有些意大利、西班牙的短期国债收益率是负值。到目前为止，德拉基一再驳斥这样的担忧。



★ 对3月乐观预估是否改观

欧洲央行预测2017年通胀率会升至1.8%，符合欧洲央行定下的略低于2%的目标。德拉基曾强调，这一预测的假设前提是全面推行购债计划。3月4-5日的会议纪要显示，鉴于不确定因素异于往常，决策官员对于这项通胀预期态度审慎。

德拉基可能被问到这方面的问题，以及QE对通胀影响。核心通胀率持续疲软也是隐忧。3月份核心通胀率跌到0.6%，追平纪录低点。

★ 欧元

欧元近日重拾跌势。这对欧洲出口商来说无疑是个好消息，也使得欧洲央行更容易提振消费者价格。官方数据显示，尽管3月消费者通胀年率为下降0.1%，符合预期，但降幅为今年以来最小。

德拉基可能会被问及欧元疲软是否合理，或者相对其他货币而言是否贬值幅度过大、速度过快。他之前一再重申，欧元汇率水平并非政策目标，欧元走势反映了欧元区和其他主要经济体之间货币政策预期分化的因素。

★ 希腊情势和结构性改革进展如何

希腊政府下周在欧元区财长会议应该要提出详细的改革计划。眼下，对于希腊可能退出欧元区的担忧情绪加剧。德拉基可能被问到这些风险，他还需回答关于希腊银行可用紧急流动性的问题。

此外，自从QE启动以来，德拉基一直大声疾呼要推动欧元区政府进行结构性改革，也呼吁欧洲国家建立中央机构，负责欧元区协调联络之用。德拉基可能重申需借油价下跌以及欧洲央行实施刺激措施之机，让欧元区的“周期性”复苏转变成“结构性”复苏。