美银：中国除了放宽政策，还需要进一步下调回购利率

汇通财经APP讯——

美银美林(Merrill Lynch)驻香港利率策略师评论认为，中国7天回购利率可能在未来几个月适当进一步下调至2.5-3.0%的平均值。

自3月以来中国股市回暖意义重大，美银美林认为至少部分是由于对政府实行政策刺激的预期，比如降息。

中国货币市场利率尤其受到关注，此前7天回购利率下降了200个基点至3.0%。



由于市场利率相对通货膨胀而言太高了，因此降息并不会使人惊讶。而由于投资与经济增长减速，较高的真实利率是政府最不愿意看到的。市场行为与美银美林的观点一致，7天回购利率短期内应下调至3.0-3.5%。

更为近距离的分析显示银行流动资金管理同时对回购利率下降起到了关键作用，大大超过了中国央行(PBoC)政策指导。问题是，尤其是在近期低于预期的金融及经济数据之后，货币市场利率下降到目前的低水平要花多久，达到何种程度？

美银美林认为，7天回购利率可能在未来几个月适当进一步下调至2.5-3.0%的平均值，近几个月剧烈的跌幅不可能在没有调控的情况下卷土重来。