中国证监会否认鼓励投资者做空，周一股市走势难料

汇通财经APP讯——

中国证监会(CSRC)上周六(4月18日)澄清，中国方面近期推动股市做空的自由化，其目的并不是为了鼓励投资者这样做。

四机构支持融券业务通知所引发的市场担忧，中国证监会新闻发言人邓舸上周六回应称，通知的目的是促进融资融券业务平衡发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市。

海外分析师担心，即便是在证监会针对市场担忧予以澄清的情况下，中国股市周一(4月20日)的走势仍然会诡谲不已。欧洲股市和美国股市上周五(4月17日)收跌，部分分析师就将其在一定程度上归因于四机构发布通知。

中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、上海证券交易、深圳证券交易所于上周五联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》。四机构支持融券业务通知所，导致市场担心，相关通知是否意味着相关方面鼓励卖空，从而起到打压股市的目的。

邓舸对此表示，市场目前纯属误解误读。融券交易是境外市场普遍采用的一种成熟的交易机制，它具有减缓市场波动、发现市场价格、对冲市场风险等作用。

邓舸解释称，证券业协会等四家自律组织联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，是落实新“国九条”要求的举措，目的是促进融资融券业务平衡发展，健全市场交易机制，维护市场稳定健康发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市，请正确理解，不要误判误信。

证监会上周四(4月16日)通报融资融券业务开展情况并提出七项要求，则导致投资者担心这是要限制融资业务发展。邓舸表示，这是证监会开展证券公司现场检查后，按照程序进行的例行常规工作，通报所提出的七项要求，是对现有规定的重申和提醒，旨在促进融资融券业务规范发展，保护投资者合法权益，没有新的政策要求，市场不宜过度解读。

证监会在2006年制定并于2011年修订《证券公司融资融券业务管理办法》，就规范和发展融资融券业务提出了要求。近年来融资业务快速发展，而融券业务发展缓慢。2014年新“国九条”明确提出，要健全市场稳定机制，完善市场交易机制，丰富市场风险管理工具。


(上图为中国沪综指最近两年的日线蜡烛图，图片来源：Bloomberg，汇通财经)

【市场解读】
广发金工认为，控制伞形信托配资及融券指引并没有具体的措施，其心理冲击大于实际意义；无论控制配资还是融券，压力都砸向蓝筹，两市融资买入的方向主要是金融等蓝筹股，融券借出方的指数基金也主要是大盘蓝筹基金。

长城证券分析师林毅表示，利空并不会是行情的终点，杠杆交易衍生品投资比例提高是不可逆的趋势，利空不会是行情的终点，牛市结束永远都是因为过热，而非此类利空；管理层开始进行投资者教育，确实在目前新的增量投资者入市踊跃的背景下，投资者缺乏风险意识，同时大量杠杆交易又放大风险敞口，适当的投资者教育与引导是必须的。

华泰证券首席策略分析师徐彪指出，收紧两融(融资融券)都是老调重弹，真正的杀手锏来自营业杠杆和两融杠杆调整的可能性。

民生宏观称，证监会“禁伞”是洒水降温，并不会真正打垮股市。

瑞银集团驻上海分析师陆文杰担心，在监管部门公布禁止利用影子融资买进股票等多项令市场降温的措施后，中国股市周一可能会下跌；监管部门力图减低杠杆使用并规范融资融券业务。