野村：希腊6月可能耗尽资金，拖延策略或将走到尽头

汇通财经APP讯——

野村证券(Nomura)的欧洲经济学家分析了希腊存款情况、以及可以从实体经济中收到的资金和短期债券拍卖，将之与希腊政府所要支付的薪资、养老金以及国际货币基金组织(IMF)贷款相比较，得出结论认为，希腊5月底可能出现融资缺口，并且在6月资金可能将耗尽，届时希腊政府的拖延策略或将走到尽头。


野村证券指出，如果希腊政府只能从其在希腊的主要银行账户中获得资金，那么这一部分资金早就耗尽了。不过，希腊政府已经从政府实体中收集额外的资金，或是直接转账至债务管理机构，或是通过共同基金进行逆回购至债务管理机构。

野村证券还指出，共同基金的另一重要用途便是参与短期债券的拍卖，来对外资持有的债券进行展期付款，这一部分的资金额度可能达30亿欧元至40亿欧元。

野村证券表示，截止到2015年2月，希腊政府的存款为149亿欧元，而政府间通过回购的借款额为87亿欧元。现在已没有多少可利用的透明数据来研究希腊政府还可以从其他实体中借贷到多少资金。简单的来讲，减去其他影响性因素，或可以粗略的预估希腊政府还可以再从实体经济中借贷到60亿欧元的资金，但希腊政府实际能借贷到的数目应比这个要小的多。

野村证券解释道，首先，在希腊可供借贷的实体经济报告中，一些实体经济位于希腊国土之外，而除了道义上的劝告之外，希腊通过法律途径从这些实体中借到的贷款是有限的。其次，这个报告的综合信息有限，或存有一些重复计算(例如，报告中实体经济存于国有银行的存款或已经被回购过)。因而，希腊还可从实体经济接到的贷款的实际水平应接近30亿欧元，这也符合希腊预算部长Mardas的评估。

野村证券称，若按预算计划执行，希腊5月的融资需求可能还需要15亿欧元，并且在5月底也可能出现融资缺口。因此，野村证券怀疑在不进一步动用内部资源的情况下，希腊政府在5月底是否有能力支付20亿欧元的薪资和养老金。

野村证券还称，此外，由于6月需偿还国际货币基金组织(IMF)的大笔资金(在6月5日和6月19日之间，需偿还IMF 16亿欧元资金)，这个月对希腊来说又是一个极具挑战性的一个月，这表明希腊政府的拖延策略或将走到尽头。