BBH：汇丰PMI显示中国经济仍严峻，更多刺激措施料将出炉

汇通财经APP讯——

布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师周二(5月5日)对周一(5月4日)发布的中国汇丰(HSBC)制造业采购经理人指数(PMI)的表现予以了进一步评述，此前的数据显示，4月汇丰中国制造业PMI终值为48.9，相比初值49.2进一步走低。

此后在周三(5月6日)，汇丰将发布服务和综合采购经理人指数，但其反响很有可能被下半周中国贸易以及通货膨胀指标冲淡。

BBH认为，虽然此前3月中国贸易顺差仅31亿美元的状况简直令人震惊，但该机构预计，影响3月份经济数据的农历春节假期扭曲效应在4月份逐渐消退。而BBH同时预计，4月贸易顺差将跃升至342.5亿美元，原因是出口将大幅好转，市场各界预计4月中国出口将同比增长2.9%，此前在3月份为大幅下滑15%。然而，受商品价格疲软以及低速经济增长影响，进口增速仍然低迷，在三月份同比下降12.7%后，4月还将下降9.8%。

不过，该机构也认为通缩即将到来的担忧很可能被夸大了。4月消费者价格指数(CPI)升幅预计将从3月的1.4%上升至1.6%。但连续三年以来生产者物价通缩仍然明显。中国生产者物价指数最近一次同比增长是在2012年1月。



另外，中国股市今年以来的上涨)是受到了政府额外的刺激措施的激励。然而，刺激措施可能是有针对性，而不是广泛意义上的。技术指标谨慎先行。相对强弱指数(RSI)尚未确认近期牛市(看跌背离)，而平滑异同移动平均线(Moving Average Convergence And Divergence)呈下降趋势。

也就是说，中国股市飙升是由国内因素驱动，全球基金管理者已减持。据晨星(Morningstar)数据，去年国际投资者净抛售44亿美元大中华区股票基金。连续四年撤走资金。抛售很大一部分归属于在欧洲注册(但面向全球发行)的国际基金。本年度已出现类似净抛售额达18亿欧元。

上述状况都意味着，在内需疲软而经济活动低迷的背景下，中国政府和央行在此后可能祭出更多刺激措施。