黄金1180关口待非农指引，暴涨暴跌成常态

汇通财经APP讯——

周四(5月7日)欧洲时段，美国上周初请失业金数据仍然维持在15年低位附近，这令乐观派对美国劳动力市场增添了一份信心，但是市场反应有限。此前公布的ADP不及预期，仍然令非农数据蒙阴。黄金价格下攻1180美元/盎司关口后回撤，还需要非农数据指引方向。

初请失业金方面，5月2日当周初请失业金人数维持在15年低位附近。美国5月2日当周初请失业金人数为26.5万人，低于市场预期的28万；略微高于前值26.2万，前值创下15年最低位。

另外，5月2日当周初请失业金人数四周均值为27.95万人，前值28.375万人；续请失业金人数为222.8万人，预期228万，创2000年11月以来最低水平。


美国出清失业金人数和初请失业金四周均值

《华尔街日报》对此评论称，美国当周初请失业金人数虽较前值有小幅增长，但仍维持在近15年低点，且波动性更小的四周均值降至2000年5月以来最低，当周续请失业金人数降至2000年11月以来最低，表明美国就业市场持续强劲，有望帮助美国经济摆脱第一季度的低迷。

虽然初请失业金人数好于市场预期，但是这只是代表了美国企业裁员人数较少，并不代表美国企业“创造”的劳动力岗位够多。具有小非农之称的美国民间调查数据ADP，对非农数据的参考意义更大。

人力资源服务公司ADP和预测机构Moody's Analytics周三(5月6日)公布的就业调查报告显示，美国4月ADP就业人数增加16.9万人，预期增加20万人，前值下修至17.5万人，初值增加18.9万人。

根据ADP报告，食品制造业就业人数减少1000人，为2010年8月以来首次下降。制造业就业人数减少1万，为2010年1月以来最糟糕表现；服务业就业人数增加17万，为8个月来最小增幅。


非农数据(黄色)和ADP数据(白色)的关系，点击查看大图

穆迪首席经济学家詹迪表示，油价下跌与美元走强对新增就业构成压力。能源和制造业部门的新增就业人数在下跌，但预期这种跌势只是暂时的，就业将在今年夏季重拾增势。

ADP数据公司总裁称，ADP新增就业人数已经连续两个月处于20万关口下方，500员工以上的企业新增就业表现最差。

ABN Amro Group NV策略师Roy Teo表示，在非农该数据公布前，市场的趋势是逢高卖出美元。市场目前的焦点是，美国疲软的经济数据会否延续至未来数月。


美元指数方面，美元目前仍然呼吁跌势之中。由于美指已经跌破此前的双重顶形态，这意味着美元的上涨趋势将告一段落，在没有明显反转信号来临之前，美元将处于承压状体。

野村分析师表示，由于从3月非农就业报告到4月报告发布之间间隔有五周，而非惯常的四周，因此相对较长的数据汇总间隔期可能会导致非农就业人数增幅数据额外增加4-7万人。因此，考虑到上述时间偏差，野村将4月美国非农就业人数的增幅预期从21万提高到了27万。

瑞士信贷(Credit Suisse)周三(5月6日)预计美国4月份非农就业人口增加18万，失业率将从5.5%降至5.4%。如果还伴随着上次非农数据的上修，预计美元将会适度回撤。

金银市场新常态——流动性低，价格暴涨暴跌

随着黄金价格的在1180-1200美元/盎司之间窄幅交投了近1个月，黄金再度迎来非农数据的考验。此前三次非农数据公布后，黄金价格波动均在25美元以上，在经过一个月盘整后，黄金价格料将再次暴动。


此前三次黄金价格对非农数据的反应

全球现货黄金市场的成交量在不断萎缩，近期更是跌至一年低点。这主要是因为银行间交易的清淡令流动性受限，交易者也不愿意大举交易。因此，金价也容易呈现出暴涨暴跌的行情。

在2008-2009年金融危机以来，市场的监管规则和信贷状况不断收紧，在贵金属价格走低的背景下，银行开始逐步退出大宗商品交易。银行希望以此减轻成本并提高资金效率。

一位贵金属做市商称，在2007年约有每天20-25家银行买入或者卖出现货黄金，但是目前已经见不到这样的情况了。

另一位提供黄金白银报价的做市商称，银行间买入或者卖出贵金属，每次向市场提供的流动性在50000盎司左右，这提供了巨大的流动性。

伦敦金银市场协会公布的数据显示，伦敦银行间现货黄金的交易量降至1780万盎司，为一年低位；预计3月份银行间黄金成交量仍然低于2000万盎司。

Sharps Pixley首席执行官Ross Norman表示，银行参与现货黄金交易减少造成的结果是市场流动性降低，这令市场参与者进行大笔交易的成本更高(流动性较低的情况下，大宗交易将拉动价格快速波动)。

第三位做市商称，交易较小头寸的交易者更容易获得较小点差，和更好的价格。但是一旦某人需要做大宗交易，并且通过计算机算法进行执行时，这将影响市场流动性并令价格短时间内飙升或者暴跌。