零售低迷美联储遭“打脸”，美元多头“天已塌”？

汇通财经APP讯——

美联储在4月末的决议中，将美国第一季度经济增长在冬季放缓的原因，归咎为暂时性的季节因素。然而，在短短两周后，这样的说辞已经逐渐被市场推翻。而美联储的脸，似乎也已被低迷的数据“打肿了”。

周三公布的数据显示，美国4月零售销售年率增长0.9%，创2009年11月来新低。作为推动美国经济最主要的引擎——消费数据的低迷表现，令投资者对美国二季度的经济前景愈发悲观。

有了这层先决条件，周三美元暴跌金银飙升的走势，便显得如此顺理成章。投资者或许无需置疑隔夜市场的涨跌幅缘何如此之大！因为，单单数据令美联储加息预期再度被大大延后，便足以令格局发生惊天变化。

根据芝加哥商业交易所的美联储政策的联邦基金期货显示，投资者目前认为12月加息的可能性为52%，10月加息的可能性降至37%，数据前分别为56%和40%。


图解隔夜市场演变，零售数据点燃行情火药桶！
受到零售数据涨幅低于预期的影响，周三美元指数大幅下跌，刷新2月初以来新低93.45。欧元兑美元汇价上涨了1.2%，最高至1.1381再度逼近近期高点，而美元兑日元汇价则下跌了0.6%，退守119关口。

美元隔夜汇市表现垫底：


贵金属市场方面则更是行情火爆。国际黄金价格周三飙升22美元至1216.06美元/盎司，盘中一度上测1220，两日累涨31.81美元。白银价格则飙升近至17.129美元/盎司，两日累涨0.822美元。

金银价格飙升：


在隔夜行情过后，西太平洋银行汇通网集团策略师Richard Franulovich用“真的没法给猪抹口红”这样一句比喻生动形象地描绘了美国零售的低迷表现和随之引发的市场波动。

而其实，早在上月底美联储决议过后，不少业内人士就提醒投资者，二季度初的一系列美国数据的表现将非常关键。因为这将证实美联储将一季度经济疲软归咎于暂时性因素，是否过于盲目乐观。

美国商务部公布周三的数据显示，美国4月零售销售月率持平，市场预期中值增长0.2%，前值增长1.1%。美国4月零售销售年率增长0.9%，创2009年11月来新低。

零售数据表现低迷：



数据同时显示，美国4月核心零售销售月率增长0.1%，市场预期中值增长0.5%，前值增长0.7%。分项数据显示，美国汽车销售或是4月零售低迷的“罪魁祸首”，汽车销售月率下滑0.4%，年率下滑0.3%。

路透社随后评论称，“本次数据较前值录得较大跌幅，其原因是美国家庭购置汽车及大件商品速度放缓；此外虽汽油价格保持在低位，但消费者倾向于将节省的开支用于储蓄而非消费；本轮数据表明美国经济在第二季度初始的复苏仍较为艰难，不足以使得美联储在9月前启动加息。”

事实上，自4月非农就业报告公布以来，美元指数便持续下跌，黄金价格上涨。而隔夜的零售数据，则更是给与了市场进行如此押注的理由。

非农迄今美元黄金走势：


美国二季度经济前景再度蒙阴，加息预期再被延后
在美国零售数据发布后，不少投行机构在第一时间调降了美国二季度和年内GDP的预期。而美联储首度加息的预期节点，也被顺势延后。

道明证券(TD)策略师Millan Mulraine周三(5月13日)表示，周三零售销售数据“进一步，经济增长面临的困难(不仅仅是受坏天气影响)还将继续存在”，GDP增长率可能在2.0%-2.5%预测区间的底端附近。

Millan Mulraine表示，“我们继续预期首次加息时间会发生在9月份，但如果经济数据依然如此疲软，则这种概率还会快速下降”。

美国亚特兰大联储下调了美国第二季度GDP增长预期，从0.8%下调至0.7%。亚特兰大联储表示，GDPNow模型预测，美国第二季度经季节调整的实际GDP增长为0.7%，较5月5日预测的0.8%有所下调。同时，在美国人口普查局（US Census Bureau）的月度报告发布后，亚特兰大联储亦将第二季度实际消费支出增长预期略微下调0.1%，至2.6％。

3月初，在经济学家对美国一季度GDP增长的预期一致为2%以上时，亚特兰大联储预计，一季度GDP增长为1.2%。根据美国商务部4月底公布的数据，一季度GDP实际增长0.2%，大幅不及预期。而本周早些时候，摩根大通、巴克莱资本等机构纷纷预测一季度GDP实为负增长，下降或接近1%。

若亚特兰大联储预测准确，美国上半年的GDP将会呈现负增长或零增长，这意味着美国经济事实上的衰退。这同时意味着，若要实现全年GDP增长2.5%的目标，美国经济则必须在第三和第四季度增长5%或以上。

目前，高盛已将美国第二季度GDP增速预期从2.9%下修至2.5%；巴克莱将美国第二季度GDP增速预期从3.0%下修至2.6%；瑞士信贷将美国第二季度GDP增速预期从3.2%下修至2.6%；摩根大通将美国第二季度GDP增长预期自2.5%下调至2.0%。

凯投宏观经济学家Paul Ashworth称，美国零售销售让天气不佳导致经济疲软的理论存疑，从而给了另一个理由让人相信美联储将会把首次加息至少延后至9月份。

经济低迷动摇上行根基，美元是否“天已塌”？
美元在过去五周走低，从去年7月初以来大涨16%的九个月升势发生逆转。当时，造成美元走软的最根本原因就是美国一季度数据的低迷表现，令市场对于美联储加息预期的一再延后。而如今，当二季度数据依然未能走出泥潭之际，美元的前景无疑将更为凶险。

总部位于纽约的Samson Capital Advisors LLC的负责人Jonathan Lewis在报告中写道，美元“就像石头一样往下掉有大好的理由”，美国经济正在减弱，而且在美联储按兵不动的情况下，美元出现多头行情方面的一个重要因素已不复存在。”该公司管理着74亿美元资产。

西太平洋银行(Westpac)在纽约的北半球首席汇通网集团策略师Richard Franulovich则称：“数据令人失望，我认为无论什么样的反弹都会平平淡淡，因此美元表现疲弱不足为奇。”

加拿大皇家银行(RBC)的资深汇通网集团策略师Elsa Lignos说道：“市场对美联储在2015年加息的预期进一步降温，从汇通网集团角度讲，这对于美国经济在第一季疲弱后会在4月反弹的说法构成打击，而且也进一步促进美元展开修正。”Lignos并称市场现预计首次加息时间将推迟至明年初。

加拿大道明证券(TD Securities)分析师周三(5月13日)认为，目前欧元兑美元的走势将会在今后一段时间内受到近期几个因素的影响，并与以往的季节性波动相背。

首先，欧元区经济目前较预期要好，分析师认为受到欧洲央行刺激政策的影响，这种良好势头将会持续。欧洲央行的宽松货币政策将会在至少一年之内对欧元以及欧元区经济产生正面影响。

其次，美国经济增长并没有此前市场预测的那么稳健。这将可能影响美联储年内加息的决定。假如美联储难以在年内作出加息的决定，那么美元的涨势预期将会被推迟。

最后，鉴于目前良好发展的欧洲经济、欧洲央行的刺激政策以及正在减小的金融风险蔓延(主要是希腊债务风险被很好的隔离在可控制范围内，希腊方面的金融风险将不会大范围蔓延至其他欧元区国家)，目前欧元的整体压力在今年内已经显著减少。这使汇率市场更不容易受到希腊问题风险的影响，在希腊与欧元区谈判从一触即发的危机转变成老生常谈的问题时，欧元兑美元对于这些信息的反应已经变小了，而欧洲央行刺激政策的诱惑力则相对更高。