楼市泡沫虽是一患，难阻澳新联储降息提振实体经济

汇通财经APP讯——

在经济状况持续恶化，且本币汇率仍然相对坚挺的情况下，南半球的澳大利亚和新西兰两国都面临着通过进一步宽松货币政策措施来提振消费和投资活动，并提升本国经济竞争力的重任。然而，这两国却也面临着一大同病相怜的负面状况，即该国大城市房价持续飙升引发的地产市场泡沫化迹象，一度令其货币政策当局投鼠忌器。

不过，近期以来，经济形势的日趋严峻已经令澳洲联储和新西兰联储暂时无瑕顾忌房价高企的负面影响，因为其国内经济失衡的状况，以及最大外部贸易伙伴中国经济持续疲软的冲击，都使得使用货币政策提振经济成为了唯一选项。此前多年间，澳洲经济一直依靠矿业投资拉动，但去年以来，受最大需求国中国经济不振的影响，国际铁矿石价格从高位快速回落，令澳大利亚当局必须设法将经济重心转移至非矿业领域。与此同时，此前依靠乳制品出口和国内地震灾区灾后重建拉动的新西兰经济也面临失速问题，新西兰联储不得不因此把政策方向由紧缩调整为宽松。


澳大利亚最大城市悉尼的房价在过去两年间暴涨31%，这使得投资者一度认为澳洲联储本月初降息至2%的历史低位后，料不会再有下一步的宽松行动。不过事实上，更进一步的数据却显示，该国在过去10年间的整体房价升幅实际上不及薪酬的增幅，这意味着此前很长一段时间内公众对房地产市场过热的担心事实上是被夸大了。此外，澳元汇价近期出现反弹的状况，也令澳洲联储在此后通过降息进一步打压澳元汇价以提振其经济竞争力成了必然选项。

著名债权投资公司太平洋投资管理公司(PIMCO)就表示，澳洲联储此前对该国国内房地产市场的顾忌，并不意味着其会在此后坐视该国经济形势进一步恶化而不采取任何行动。事实上，目前澳大利亚国内失业率已经逼近十年来的高位，且商业投资活动也在持续放缓，这就意味着进一步宽松的货币政策行动在此后是势在必行。

PIMCO的分析师表示，如果更多状况显示澳大利亚经济增长有陷于停滞的风险，那么澳洲联储就不会排除将利率进一步降至比当前的2.00%更低的这一可能性。虽然，目前澳洲联储仍担心过低的利率或进一步鼓励房地产市场投机和过度借贷消费，但如果国民收入增速持续放缓，那么联储就没有理由再把遏制地产市场过热作为其政策目标的首位。

与此同时，分析师也认为，新西兰联储在此后也仍有采取更多降息行动提振其经济增速的可能。此前，该国最大城市奥克兰的房价过高曾使得货币政策当局面临两难的困境。但该国近期出台的行政性房地产市场调控措施可望能在此后为联储分忧。

此前，该国财长英格利希(Bill English)已经在周末出台了更为严苛的资本所得税措施，此前，新西兰联储也已将购房首付比例上调到了30%。在过去一年间，奥克兰市的房价已经飙升17%。而当前的限制性措施，也有望使新西兰联储在此后大可放心地开始降息进程，而不用担心货币政策宽松行动会对该国本已过热的房地产市场火上浇油。

新西兰联储主席惠勒(Graeme Wheeler)此前在4月30日的新闻发布会上曾表示，如果该国国内需求进一步走软，且通胀率仍徘徊在接近零的低位，并对民众收入和消费造成冲击，那么日后重新考虑降息就在所必须。目前，已有58%的受调查者认为新西兰联储会在6月份的会议上宣布降息，比例相比此前的48%进一步上升。

分析师表示，如果新西兰此后经济数据经席低迷，那么该国在6月份即重新降息并非天方夜谭。目前，该国最大宗出口产品乳制品价格低迷，国内失业率也呈抬头趋势，且之前2011年地震重建工作所带来的额外需求拉动也已被消化殆尽。不过，该国房地产市场过热的情况仍是货币政策当局的一大顾虑。

虽然，带动澳新两国房地产市场走强的一大因素是移民的快速增加，这对于此前饱受劳动力紧缺困扰的两国经济可能是长期的利好，但也不能排除国际游资在炒高其房价中所产生的影响。而来自中国内地的新移民在澳新两国大肆购房的行动，也被认为是炒高其房价的主因之一。至于新西兰等国用来应对房产投机高潮，从而为货币政策当局留出宽松调控空间的措施能否奏效，业内观察人士也仍持观望和不置可否的态度。