油价虽企稳 黄金抗通胀需求尚未到来

汇通财经APP讯——

油价较3月所创低点已反弹近41%，美联储美联储等各大央行认为，通胀会随着油价企稳而回暖。那么，油价上涨，能否触发金价因抗通胀需求而跟涨呢？凯投宏观、CMC市场公司、盛宝银行、法国外贸银行给出解读，答案令人失望。

美国原油主力期货(6月期货)承压于60关口下方，周一(5月18日)亚市盘中跌0.17%至59.81美元/桶。虽然近日有所承压，但截止目前，本轮反弹高点62.58较3月低位已反弹约41%。

虽然油价过去一个月中已回升，但其影响尚未渗入到美国整体经济中。美国劳工部5月14日数据显示，美国4月生产者物价指数(PPI)下跌0.4%，远低于市场所预期的增长0.1%。不过，随着油价企稳，物价压力上升只是时间问题。



凯投宏观(Capital Economics)美国首席经济学家Paul Ashworth称，PPI下降主要是受汽油价格走软的拖累，但料这种疲软将是短暂的。随着原油价格反弹，汽油价格将很快跟涨。

CMC市场资深分析师Colin Cieszynski称，黄金存在中期上涨的潜力，因油价企稳将带动通胀回暖，但补充称，这不会很快带来。美联储等各大央行已指出，通胀下行压力仅是短暂的，六个月内或看到通胀回升，因油价企稳。他还称，即使油价再次下跌，仍料油价将在40-60美元/桶区间波动，暴跌的行情已经过去。

盛宝银行(Saxo Bank)首席大宗商品策略师Ole Hansen称，油价走高料能带来通胀压力，这将利好金价，不过目前这一利好尚未见效。底线是通胀预期已回暖，但实际上通胀预期并未回升，因而短期内不会看到因担心通胀而买入黄金。

Hansen解释称，油价上涨没有带来通胀预期的一个可能性原因是：油价此波上涨并非基于市场基本面。没有看到原油需求增长或是工业大跌带来的通胀压力。他指出，油价本轮上涨是因投资者的需求，一些人跳入做多是因其担心错过开启反弹的抢先行情。

法国外贸银行(Natixis)贵金属专家Bernard Dahdah称，并不指望油价上涨将对黄金带来很大影响，因为即使油价涨至60美元/桶也没有什么通胀压力。60美元/桶相比于100美元/桶仍非常遥远，因而年率仍非常低。因而，当前不会看到金价跟涨油价的表现。

北京时间2015年5月18日(周一)11:59，国际现货黄金报1224.26美元/盎司；美国6月原油期货报59.83美元/桶。