融资交易助推中国股市

汇通财经APP讯——

中国券商今年的融资规模超过了过去3年的总和，在140亿美元筹资所得中，超过一半正被直接投入股市热潮，正是这波股市热潮令它们得以利用市场筹资。

上海和深圳股市今年的疯狂上涨，在很大程度上是由融资交易推动的，即以购买的股票为担保，向券商贷款投资股市。

据麦格理(Macquarie)分析师介绍，如今，中国A股市场的融资买入额总计1.9万亿元人民币（合3070亿美元），今年累计增长84%，是去年这个时候的4倍。这一巨大增幅令人担心，当前局面可能几乎同样迅速地逆转：如果融资买入的股票组合价值下跌，券商将要求追加保证金或缩小贷款规模，这可能导致投资者被迫卖出。

然而，根据券商的监管申报文件，在今年券商在香港筹集的95亿美元资金中，超过一半将被用来发放更多融资贷款。

华泰证券(Huatai Securities)上周五将其香港首次公开发行(IPO)发行价确定在定价区间高端，华泰将增加筹资45亿美元，进而意味着很快将有更多资金流入融资贷款资金池。根据Dealogic的数据，如果在华泰股票于6月1日上市时，承销商行使超额配售选择权，那么华泰可能会再多融资7亿美元，这将令其成为自友邦保险(AIA) 2010年筹资200亿美元以来香港规模最大的IPO。

一位从事股票业务的银行业人士表示：“券商是此类市场的完美股票，它们是中国股市目前现状的杠杆衍生品。”他将中国内地股市的大幅上涨形容为“政府支持的牛市行情”。

上证综指上周收盘创下7年高点，今年已累计上涨44%，上周五的交易额超过1500亿美元。初创和科技股所在的深圳股市几乎上涨一倍，上周五连续第五日创新高。

华泰已表示，60%的上市所得将用于提供融资贷款。麦格理表示，单单5月头两周，中国投资者新开股票交易账户就高达近500万个。

通过香港接触到国际投资者一直是券商们青睐的路线。今年3月广发证券(GF Securities)通过IPO在香港筹资41亿美元，而中国银河证券(China Galaxy Securities)在4月的增发中发行了价值31亿美元的新股。

来源：FT中文网