彭博：A股的最佳策略为持仓观望

汇通财经APP讯——

全世界都在关注再创新高的中国牛市，国际权威财经媒体彭博社给出了他们认为的中国股市的最佳和最糟策略。国外分析师认为，目前想要从该股市中获利的最佳方式便是不采取任何措施。

最佳策略：持仓观望，耐心持有
过去一年，仅通过买入、持有便能轻松地从上证综指获得142%的回报，而根据像布林线和移动平均线这样的技术指数，上证综指在23个交易模式中表现最佳。从彭博社提供的回溯测验数据得出，这些技术指数工具的平均收益仅为14%。

据了解，中国股市大约在12个月前开始回弹，迄今还未有回落迹象，这就意味着股民们最好持有在手的投资组合，而非利用技术指标发出的买卖信号来试图计算出退市的时间。

马吉特菲尔德资产管理公司（Marketfield Asset Management）的CEO Michael Shaoul称，虽然中国经济数据显示其经济正在下滑，但股市却在持续走高，那些寄希望于更多的政策刺激以支持增长的股民们，都得到了回报。

Shaoul称：“牛市中，只要耐心就会有回报。要屏住气，忽略大部分的负面数据，保持神经不紧张，这样就能安全通过市场波动期。”Shaoul目前管理的资产约有65亿美元，并在去年8月就预言中国牛市的到来。

最糟的战略：过于依赖技术指标，频繁买入卖出
自去年11月开始，上证综指涨幅达一倍多，且过去一年中，仅在今年1月下跌了0.8%，产生了唯一一个下跌期。上证综指1084种股票中，仅5支股票在今年下跌，其中包括中国最大的国有投资公司——中信银行。

23种交易模式中，有13个在过去一年中获益。数据显示，继买入持有策略后，一种基于趋势分析的投资方法已成为排名第二的最佳回报手段，在过去一年中，已带来123%的收益。这种趋势分析表示，当股指上涨超过50天的移动平均线时开始买入，而一旦股指跌破该线就选择抛售。

实际上，最糟的获利工具是来自技术指标的分析，比如布林线和包络线，它们一直在提醒投资者们，当证券增长太高或下跌太低时，应卖空或买入。在中国股市，遵循这些技术指标的交易者们都会亏损。

两地上市公司，在港更便宜
当技术指标表示在抛售产生之前保持买入持有时，回溯测试模式购买了上证综指。此时，上证综指抛售产生短仓，直到买入产生时才会平仓。在实际交易中，投资者需买入大量股票或交易所的基金才能重回基准。

美国私募股权机构KKR集团宏观资产配置总监亨利-麦克维(Henry McVey)称：“对中国股市而言，增长减缓实际更好，因为这表明超额较少，政府也更有能力来适应。”

他写道：“一些科技公司的股价过高，而其他的包括在两地上市的香港企业将‘表现不错’，两地上市的企业在香港相比大陆市场的折价超过20%。”

市场波动加大
Amiya Capital LLP驻伦敦策略师迈克尔·王（Michael Wang）表示，“买入并持有”的策略将面临更多挑战，因为首次公募的大量涌现和政府打压股市投机将会增加市场波动性。

数据显示，今年超过120家新上市公司已经开始了交易，几乎占到了2014年全年的总数。

王认为：“在市场没有很大波动性的情况下，买入并持有的策略会有最佳表现。我不认为市场会以戏剧性的方式转向，不过在未来几月市场的波动性会有所增加。”

此外，中国官员表达了对于股票市场的支持，因为他们希望公司能够减少对债务的依赖。

中国股市进一步向外资开放
中国开放资本市场的最新进展是，政府周五宣布自7月1日起香港和大陆的投资者能够在各自的市场购买共同基金。在六个月前，中国政府启动了股市互通计划，允许国际投资者与上海股市更亲密的接触。深圳和香港将在今年启动这样类似的互通计划。

澳大利亚驻悉尼全球市场负责人托比·劳森（Toby Lawson）表示，随着中国市场的开放，以及散户投资者把银行存款转移到股市当中，股市将获得增长的动能。

劳森在5月25日接受彭博电视台（Bloomberg Television）时指出，不见得流动性会马上枯竭。