中印两国黄金需求下滑，但部分分析师并不太担心全球黄金需求

汇通财经APP讯——

最新瑞士和中国贸易数据显示，实物黄金需求正在回落。然而，部分分析师却认为，这不应当引起全球市场的重大关切。

瑞银集团(UBS)大宗商品分析师塔利(Edel Tully)和Joni Treves在一份研报中指出，虽说瑞士4月份黄金出口环比下滑36%至143.92吨，但同比却上升了30%；瑞士对香港特区的黄金出口也下滑，因为香港当地对中国大陆的黄金出口环比下滑25%至46.64吨(同比下降29%)。

上述分析师认为，虽说瑞士4月对印度黄金出口环比下降38%至81.09吨，但同比却增加了一倍，且81.09吨的出口规模与最近10年的均值水平相一致。

但上述分析师指出，黄金进出口的下滑在更大程度上体现出了季节性因素，而不是基本面走软的缘故。

上述分析师就此解释称，上海黄金交易所(SGE)的历史性活动表明，在一年中，第二季度的黄金成交量尤其疲软，且仅仅会在第三季度末出现回暖迹象，而到了第四季度，中国本土市场参与者们会开始构筑库存，从而为次年1-2月份的传统春节未雨绸缪；类似地，印度的季节性强劲需求基本上也会在第三季度前后出现，其背后的支撑因素就是婚礼季和节日庆祝需求。

凯投宏观(Capital Economics)大宗商品经济学家Simona Gambarini认为，虽说中国大陆从香港特区的黄金进口量下降，但任何有关全球性实物黄金需求下滑的担忧恐怕都言过其实。

Simona Gambarini指出，黄金在中国魅力大不如从前，原因之一就是中国股市强势上涨，一旦股市反弹势头势衰力竭、且回调风险与日俱增，相信投资者就会对黄金市场投怀送抱。

Simona Gambarini仍然看涨黄金价格前景，因为中国黄金需求放缓会被印度市场多抵消。

Simona Gambarini就此解释称，最新数据显示，印度4月份黄金进口仍然强劲，“进一步证实我们的看法，即印度会重新夺回全球头号黄金买家的‘宝座’，因为新德里方面2014年后期放宽黄金进口关税会带来支撑”。

Simona Gambarini称，整体而言，在2015年1-4月，印度黄金进口同比增长130吨，相比之下，中国大陆自香港特区进口量同比下降83吨。