瑞士信贷：中国股市已被高估25%，年内有回调压力

汇通财经APP讯——

业内机构瑞士信贷(Credit Suisse)周二(6月2日)表示，中国股市是否存在泡沫，取决于用哪一个数据衡量才能投合大众心意，但是无论如何，当前的牛市已经超过的经济基本面所能够提供的支撑，因此，A股大盘总体已经被高估约25%。

瑞士信贷上周五(5月31日)曾表示称，由于中国国内生产力上升幅度滞后于实际薪资增长，导致了企业利润空间被压缩，企业的利润率，盈利能力和价值创造能力也都在不断下降。

此外，股票的上涨势头也已经与企业盈利状况脱钩，在股市飞涨的同时，上市公司的每股净收益状况却普遍遭到下修。

市场形势显示，市场已处于幅度高达23%的超买状况，因而到今年年底之前，若以美元计价，则中国股市大盘存在15%的潜在下行回调空间。

尽管经过上周的6.5%的巨大跌幅，上海综合指数年初至今上涨了约50%。深证综合指数则上升了约111%。

瑞士信贷将股市上涨的因素归因于中国人民银行通过宽松政策来推动资产流动性，散户投资者选择投资股票而不是将钱存银行或者其他理财产品。除了对保证金交易存在部分限制外，证券监管者也倾向于让股市上涨。

那么，中国股市是不是真的存在泡沫呢？

该行表示，支持中国股市有泡沫这一说法的论据主要是参数和技术面状况，而反对者的出发点则与估值有关。

泡沫论的支持者认为，新股交易开户统计仍然居高不下和市场的日均交易额也不断刷新纪录。此外，技术指标如从200日均线来看，相对强弱指数偏差现在堪比2007年A股的泡沫

2007年10月，上海综合指数达到了其历史最高指数6124点。全球经济危机也在那时酝酿而出。

瑞士信贷表示，虽然内地上市的A股和香港上市的H股目前的相对估值上升，但是其还处于2008年最高纪录的下方，其它一些指标比如收益率于债券收益率，股价与市盈率和价格与账面，实际上比显著其2007年处于更理想的水平。


有些人更加明确哪些指标能被用于衡量泡沫股市

兴业银行在周一(6月1日)的一份报告中指出，市值占GDP（国内生产总值）的比例是衡量股票市场风险的一种方法，现在我们看来，没有基本面支撑的近期中国股市的大幅上升是股市泡沫的一个征。这样的增长比率达到了124%，和2006年至2007年的飙升类似。它还指出，今年夏天，中国应严格监控其股市。

能够确定的是，中国股市还是有很多乐观面的。

野村证券认为尽管当前季度处于“战术谨慎”状态，中国股市在此后三年内却仍将处于牛市。股市的形势取决于中国经济改革的深入，资本市场的进一步开放前景。该公司预计，随着时间的推移，更多的机构基金将会进入中国市场，FTSE以及MSCI指数也正向大陆股市进军。这对中国股市仍构成显著的利好。