海外央行逆势增持美国国债

汇通财经APP讯——

就在其他投资者因市场滑坡而抛售美国国债之际，海外央行的美国国债持有量却增至接近纪录高点的水平。自4月22日以来，海外央行持有及其在美国联邦储备委员会（简称：美联储）托管的美国国债规模每周都有所上升。据美联储上周四公布的数据显示，过去七周，海外央行持有及其在美联储托管的美国国债规模净增720亿美元，截至6月10日的总持有量达到3.028万亿美元，这是自2014年9月创下3.03万亿美元纪录高点以来的最高水平。

这一数字意味着海外央行将规模达12.7万亿美元的美国国债市场的下滑视为买入机会。截至上周四，基准10年期美国国债收益率自4月份以来累计上涨超过0.5个百分点，并且是自去年9月份以来首次盘中触及2.5%。上周五，10年期美国国债收益率回落至2.386%。债券价格下跌时，收益率会上升。

市场观察人士称，来自海外央行的买盘抑制了美国国债价格的跌势，美国国债收益率的上升可能会通过推高美国消费者和企业的借贷成本波及整体经济。

CRT Capital Group LLC政府债券策略部门负责人阿德(David Ader)指出，海外央行是美国国债市场上的大买家，它们的投资兴趣一旦出现大的改变，就会引发大问题。他还说，重要的是，有关流动性紧缺和波动性加剧的传言并未使海外央行感到畏缩。

分析师表示，海外央行美国国债持有量的增加背后肯定还有其他原因。海外央行持有的美国国债中，大约70%都存放在美联储。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)驻纽约的利率策略师拉詹(Shyam Rajan)指出，海外央行美国国债持有量的净增加可能一定程度上反映出其他托管账户的变化。

其他专家则表示，美国国债持有量的增加或许反映出海外央行的积极买入。在发达国家债券市场中，美国国债的收益率依然是最具吸引力的，而国债收益率的上升使得它们对长线投资者而言更富诱惑力。

保德信金融集团(Prudential Financial Inc., PRU)固定收益部门高级投资组合经理科林斯(Michael Collins)说，相信美国国债收益率的上升已经吸引并将继续吸引海外投资者以及退休金计划等美国边际买家，并认为国债收益率的上升是长期买入机会。保德信金融集团固定收益部门的资产管理规模达5,330亿美元。

交易员称，过去一周亚洲和拉美国家央行买入了美国国债。某些央行买入了10年期美国国债，还有些央行倾向购买期限较短的美国国债。

5月份和上周美国国债拍卖表现强劲，各国央行对此也有贡献。5月份10年期美国国债拍卖的间接投标率升至60.2%，创下该品种拍卖第三高纪录水平。上周10年期国债拍卖的间接投标率为57.9%。

当前全球国债收益率大幅上升，国债市场剧烈波动，这重新引发了投资者对流动性的担忧。本来这种担忧仅会发生在企业债券和高收益债券市场，如今也已蔓延至美国国债和德国国债市场。

分析师表示，从流动性角度来看，海外央行对美国国债市场的积极参与令他们感到宽慰。

法国农业信贷集团(Credit Agricole)驻纽约全球利率策略主管基布尔(David Keeble)称，在当前环境下，海外央行的参与很可能是在减轻、而不是加大市场的剧烈波动，他们的心态与对冲基金等其他投资者明显不同。