业内专家：中国股市有泡沫或迟早崩盘，入市须谨慎

汇通财经APP讯——

中国股市在本周前两个交易日再度录得了大幅回调。而鉴于中国股市存在泡沫已经是如同和尚头上的虱子一样明摆着的事实，大家关注的焦点已经转向了中国股市到底还能继续牛气多久，大盘盛极而衰的时间转折点是否很快就将到来。

目前，中国股市的平均市盈率水平在一定程度上已经超过了之前在2007年时录得的峰值。而当年，上证综指在见顶于6100点的高位后，在之后一年多内大跌近70%至1600点，因此，大家开始担心如此的场面会否重演。业内机构交银国际(Bocom International Holdings Co.)的分析师即在周二指出，中国股市很可能在未来六个月内崩盘。而旗下亚洲股市基金今年跑赢了97%同行的麦格理投资管理公司(Macquarie Investment Management)此前也减持了中国内地股票，并在近七年以来首次对中国市场看空。此外，法国里昂证券则认为，如果中国股市市盈率进一步走高，那么政府可能主动推出政策来挤泡沫，使股指回落到正常区间。


交银国际的首席策略师郝洪认为，中国股市的波动幅度在之后一段时间将进一步扩大，此后大盘才会进入持续杀跌的“崩盘模式”。但无论如何，A股市场存在泡沫这一状况已是肯定的，而任何泡沫都是不可持续，最终要被打回原形的。

由于新开户散户大量入市，同时融资交易为市场投机活动如虎添翼，中国股市自去年下半年以来持续大涨，总市值已是一年前的三倍，达到了9.8万亿美元，而与此同时，在经济增速放缓的情况下，企业业绩预期状况并不理想，这使得上市公司的算术平均预期市盈率升至了惊人的84倍，比2007年10月的峰值还要翻上一番。

在上周五创出七年收盘新高后，本周前两个交易日上证综指已经累计跌去5.4%。而在过去一年间，尽其中国整体经济增速录得了自1990年以来最低水平，但是股市却逆势上涨了134%，在全球主要市场中无出其又者。

而股价和市盈率飙升的状况，则意味着中国股市已经成为了危险的“击鼓传花”游戏，最后在最高点接盘者，势必伤得最深。不过，交银国际的策略师郝洪仍认为，上证指数在5000点上方仍有20%的上涨空间，最终高点可能持平当年6100点的水平。

麦格理的分析师勒科努(Sam Le Cornu)也指出，对A股市场的分析显示这一市场已经高度投机化，这意味着投资者理应正视市场中存在的泡沫。

不过，也并非所有观察人士都对A股走势前景感到悲观，葡萄牙圣灵投资银行(Espirito Santo Investment Bank)指出，尽管中国股市前期确实涨幅过程，但总体股票股价状况尚未显示股市会面临立即的崩盘风险。事实上，权重占了上证指数半壁江山的国有金融和工业大盘蓝筹股的表现依旧稳健，这与过度投机化的创业板确实有天壤之别。因此，中国股市即使在此后见顶，也只是会进入高位盘整整理的行情，2007-08年那种“倒V字”型急涨急跌的走势料不会再度出现。

然而，里昂证券的郑名凯(Francis Cheung)认为，中国股市存在泡沫已是不争的事实，如果股市继续走高，那么政府可能会通过提高印花税的方式对股市进行人为打压，以挤出泡沫，释放风险。

伦敦资本集团(London & Capital Group Ltd)的分析师也认为，中国内地股票市场投机氛围已经太重，上证综指在过去30个交易日中戡隐含波动率在全球市场仅次于麻烦中的希腊股市，就很难说明问题。他表示，A股市场现在“闻起来有泡沫，看起来有泡沫，走起来有泡沫”，那一定就是有泡沫了，所以，这个市场对于投资者而言已经风险大于机遇，所有入市者也必须“小心驶得万年船”。