BBH：美联储年内加息两次预期未变，经济信心状况仍向好

汇通财经APP讯——

业内机构布朗兄弟哈里曼(BBH)周四(6月18日)对此前美联储发布的最新政策会议决议进行了评述，认为美联储所透露的各方面信息仍显示其将在今年年内开始加息进程。

BBH指出，美联储之前在宣布将要缩减量化宽松措施(QE)规模之后，就确实那么做了，而之前，美联储也曾告诉大家，在结束QE“相当一段时间”之后，就会开始考虑首次加息行动，而现在来看，加息的时间也已日臻成熟。而美联储也已暗示，当前的经济状况已经允许其在今年年底之前开始采取加息行动。

在此前3月份发布的经济预测报告中，美联储的“点阵图”显示其会在年内加息两次，而刚刚发布的6月预测报告虽然下修了经济预估，但是年内加息两次的预测状况仍得到了保留。虽然，这不见这意味着美联储就会完全如大家所预期的那样会在9月和12月分别加息两次。但至少从目前来看，如果此后没有更糟糕的经济数据的话，那么美联储在9月及之前开始加息进程，应当已是大概率事件。


事实上，美联储对经济状况的评估，并没有大家认为的这么悲观。美联储已经承认，在一季度表现意外低迷之后，近期美国经济正在“缓步好转”，而劳动力利用率不足的状况也已经在一定程度上得到了缓解。不过与此同时，美国房地产市场仍旧疲软，同时出口环境也不甚理想。同时，虽然总体通胀表现仍然低迷，但基于调查的中期通胀预期仍旧持稳。除了上述这些对经济评估的措辞之外，美联储在其他方面的见解基本就和4月会议时如出一辙。而在今年的前四次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，都没有有投票权的美联储官员对决议内容公开表示异议。

BBH因而表示，深入研究所谓的“点阵图”，可以发现，美联储对年底时联邦基金利率的预期中位值是0.625%，即0.50-0.75%区间的中点，这和年底之前加息两次的预期完全吻合。不过，此后的加息进程却似乎将会有所放缓，2016年和2016年底的利率中位预期分别在1.625%和2.875%，各相比3月份的预期下降了25个基点。而长期利率峰值预期则仍在3.75%不变，自去年6月以来即一直维持在此水平。

不过，美联储确实下修了GDP增速预期。今年的GDP趋势中位增速被下修到了1.8-2.0%，远低于3月预期的2.3-2.7%，但2016-17年的增速则仅被小幅下修。不过，即使美联储对GDP预期仍有信心，但是对失业率进一步下降的能力则信心不足，今年的失业率预期被从此前的5.0-5.2%上修到了5.2-5.3%，之后2016-17年逸出功失业率预期仍维持在4.9-5.1%的水平，难以进一步走低。