法兴：美元为何如此疲软，接下来何去何从？

汇通财经APP讯——

周四(6月18日)亚市盘中，欧元兑美元小幅下探后冲高回落，目前交投于1.1360一线。

法国兴业银行(SocGen)在年中客户报告中，通过观察问题的来源评估了美元有多疲软，以及这种势态能延续多久。以下是该行列出的美元持续疲软的原因，及近期对欧元兑美元和美元兑日元的预期。



1.仓位结清。看涨美元的观点一直是非常自愿的，且仓位变得极端。目前美元仓位减少，但仍较大。这意味着美元越来越不大可能仅朝一个方向波动，如2014年年中和2015年3月中旬一样。

2.欧洲央行展开量化宽松(QE)。欧洲央行展开QE的前端交易一直非常利空欧元，利好美元，且市场对回报的需求及欧元计价企业债券的要求吸引了众多非欧洲用户进入欧洲市场。在此进程中，欧元已变成真正的融资货币，随着美联储加息的临近，逐渐替代了美元在其中的地位。

3.利率并未提供帮助。值得注意的是，美元在上半年表现如此良好，但利率并未提供帮助。相对韩元、英镑、澳元及欧元，美元汇率要么持稳，要么下跌，不过这并不能阻止美元相对这些货币的走强。不过，春季欧元兑美元长期利差的大幅收窄损及美元。随着美联储准备9月加息，预计下半年利率因素将基本利好美元。

4.归咎于经济是愚蠢的。美国经济数据一直令人失望。第二季度初的数据未能从疲软的第一季度反转，成为压倒骆驼的最后一根稻草。

此外，市场中有存在这可能损及美元涨势的反馈回路。近期的汇价调整，及美元/美国经济/美联储的反馈回路暗示，目前单向影响趋势已结束。

欧元兑美元预期：
6月底欧元兑美元目标下看1.12，第三季度末目标下看1.09。

美元兑日元预期：
6月底美元兑日元目标为123.6，第三季度末目标为121。

北京时间12:56，欧元兑美元报1.1361/63。