区区200亿日元“武士债券”或成希腊全面违约触发器

汇通财经APP讯——

周一(6月22日)的欧元区领导人特别会议给予了希腊48小时来决定其命运，使得希腊退出欧元区的风险暂时降低。然而，如果希腊的援助协议在本月底之前仍无法达成，那么之后看似与希腊八竿子打不着的日本，却很可能成为该国最终违约的催命判官。

彭博的数据数显，此后将有1995年发行的总额为200亿日元的20年期的“武士债券”在7月14日到期，这是希腊在本月底偿还了国际货币基金组织(IMF)贷款后，下一个需要偿还的债务。所谓“武士债券(Samurai bonds)”，就是在日本债券市场上发行的外国债券，即日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的、以日元为计值货币的债券。武士债券均为无担保发行，典型期限为3～10年，一般在东京证券交易所交易。


据穆迪公司表示，虽然希腊有15亿欧元的IMF债务需要在6月30日之前偿还，但是由于IMF仍有1个月的偿债宽限期，因此没能按时偿还并不一定造成违约。但是未能偿还武士债券必将造成违约，因为这一债务仍是希腊为数不多的由私人债权人持有的债务之一，未在此前得到调整减记。

而麻烦的是，如果武士债券没能如期偿还，将造成希腊其他公共债券的交叉违约，并使得希腊主权财政信誉状况变成万劫不复。如果在本月末希腊不能偿还IMF的债务，那么市场参与者们将会把200亿日元武士债券的到期作为触发器来关注。虽然这笔资金折换成欧元只有区区1.6亿，但是已经足以成为压垮骆驼的最后一根稻草。

业内评级机构标准普尔公司此前已在在一项声明中表示，如果希腊和其官方债权人们之间不能达成协议，该国将可能在12个月内发生商业违约。在6月10日，在该国将对IMF的债务的偿还时间延期至6月底后，该公司下调其对希腊的信用评级至CCC，比投资信用等级低8级。

之前，由于日本银行推动了空前的刺激政策，武士债券的平均收益息差比日本8年来的最低利率高一个基点。

上个月，希腊政府发言人萨科拉里季斯(Gabriel Sakellaridis)曾表示说，希腊政府想要继续承担国内国外的全部责任。另一家机构穆迪(Moody's)公司在一份4月的报告中说，希腊必须在7月20日偿还售给欧洲中央银行的35亿欧元的可销售债券，在8月还有32亿需要偿还。而瑞穗的分析师金子(Kaneko)说，由于这些债券规模大，他们比武士债券受到了更多的关注。

日本银行家协会主席佐藤康博(Yasuhiro Sato)在两周前的新闻发布会上说，希腊对日本银行构成的风险是极其微小的，可能不会直接影响到日本的金融系统。而瑞穗的金子也认为，鉴于希腊的这笔债务规模甚小，即使违约，在日本市场也很少会引起注意。但对于希腊本国而言，情况就可能不是如此。

IMF主席拉加德(Christine Lagarde)在本月早些时候说，如果希腊没能在月底偿还债务，它将不会再被给予延期。甚至，如果希腊不偿还IMF和欧洲央行的债务，他可能不会被允许偿还武士债券。