原油市场当周盘点及后市展望(6月28日第17期)

汇通财经APP讯——

本周(6月22日-6月26日当周)原油价格维持震荡整理，其中美国原油价格本周，最低自58.75美元/桶，最高升至61.55美元/桶。原油价格本周利多和利空因素交织，其中伊朗局势、库存数据以及中国宽松措施支撑油价，而美国成品油库存意外上升以及希腊忧虑造成的需求下降的后果施压油价。下周(6月29日-7月3日当周)市场的焦点转向美国非农数据、原油库存数据、伊朗局势以及成品油市场情况。然而，展望后市，众多分析师均不看好未来油价走势。



本周支撑油价上涨的因素包括：伊朗谈判未达成协议的局势；美国原油库存下降；美国和俄罗斯之间关系可能恶化的前景；以及来自中国这个世界第二大原油消费国的消息。

支撑油价上涨的利多因素：首先，伊朗谈判还未达成协议的局势暂时支撑油价。即将达成的伊朗核协议可能出现麻烦的迹象支撑油价，西方取消对伊朗石油出口制裁可能被推迟。纽约一原油经纪表示，“该议案显示伊朗6月30日要达成核协议回复原油出口上可能遇到一些阻力”。

伊朗要达成核协议仍然面临障碍，该协议将促使西方解除伊朗原油出口制裁。伊朗最高领导人周二排除长时期冻结敏感的核工作的可能性，而伊朗议会通过议案，禁止联合国核查人员进入其军事设施和接触科学家，这对伊朗达成核协议构成阻力。

交易商和投资者还关注在6月30日期限前就伊朗核协议达成一致的磋商进展。如果达成协议，将促使西方国家解除对伊朗的原油出口制裁。

有官员说，谈判可能延续到6月结束之后，但是对该国的核项目进行限制，从而交换解除贸易制裁的协议还是有可能达成。一旦这样的结果出现，针对伊朗的制裁措施可能很快得到放松，届时会有更多的伊朗产原油进入一个已经供应过量的全球市场。

Forex.com的技术分析师Fawad Razaqzada指出，“投资者们似乎是越来越担心伊朗的原油供应会很快大量进入已经太过饱和的全球市场。伊朗宗教领袖哈梅內伊在本周就该国的核项目做出了强硬表态，使得谈判在截止期临近之际面临风险。结果还不是确定的，但是如果对伊朗的制裁被解除，对于油价很有可能造成极大的冲击。”

其次，美国原油库存下降也对油价构成较小的支撑。最新公布的库存数据显示，美国6月20日当周API原油库存-320万桶，预期-260万桶，前值-290万桶。其中，美国NYMEX原油期货交割地库欣地区的API原油库存下降200万桶。

美国能源资料协会(EIA)称，上周美国原油库存减少490万桶，接受调查访问的分析师原本预计减少210万桶。EIA说，上周汽油库存增加68万桶，预估为减少30.4万桶。上周馏分油库存增加180万桶，超过预期的增加100万桶。

ClipperData的大宗商品研究主管Matt Smith说，“这个结果其实并不算是太意外，考虑到炼油厂活跃程度的提升以及进口规模的下降，原油库存的大规模减少其实是合理的。”

接着，美国和俄罗斯之间关系可能恶化的前景也可能对油价构成较小支撑。普莱斯期货集团的高级市场分析师Phil Flynn说，油价可能从美国将会向欧洲国家提供武器，飞机甚至军队以对抗安全威胁的新闻中得到支持，这里所指的安全威胁包括了俄罗斯这个世界最大的原油生产国。

不过，美国国防部长Ash Carter则是通过媒体表示，“我们并不是想与俄罗斯打一场冷战，更不要提什么真刀实枪的战争了。”

最后，来自中国这个世界第二大原油消费国的消息支撑油价。本周汇丰银行的中国制造业采购经理人指数6月初值是49.6点，好于49.2点的5月终值。不过，虽然这个指标有小幅的环比增长，还是低于显示行业萎缩和增长分界点的50点。

中国央行的降息降准措施也对油价构成支撑。中国央行(PBOC)周六(6月27日)宣布，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%。

此外，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。

美国原油价格4小时本周走势


在一系列因素支撑油价上涨的同时，也有不少因素施压油价。其中包括，市场担心汽油库存不断上升为油价带来压力；希腊债务谈判未达成协议的后果的担忧。

打压油价下跌的利空因素：最重要的当属市场担心汽油库存不断上升为油市带来的压力。近期成品油很大程度主导了原油价格走势，因美国即将迎来夏季驾车出行的高峰期，市场焦点转向汽油需求。

截至6月12日该周，美国汽油库存意外增加近50万桶。而美国原油日产量仍保持在1970年代的高位，为大约960万桶。此外，EIA数据显示，截至6月19日该周，美国汽油需求升至1991年来同期最高，成品油总需求为2007年以来同期最高。

投资者担心美国汽油和柴油可能供应过多，近来两者的库存急增，市场本已担心数百万桶存储在大西洋盆地海上储油设施中的尼日利亚原油还未找到买家。

克诺恩伯格资本顾问公司的Matthew Perry说，“美国原油价格上涨的最大支撑因素之一就是石油产品的市场。但是存在有担忧，我们可能在最近生产了太多汽油，就像我们过去生产了太多石油一样。”

纽约能源对冲基金Again Capital合作伙伴John Kilduff表示。“汽油库存增加盖过原油库存减少，使库存报告对油市的影响为中性。”

Forex.com的技术分析师Fawad Razaqzada指出，美国国内产量在上周提高，汽油库存意外增长，这显示这一个驾驶季并不是非常有活力。

另外，值得投资者关注的是，迹象显示美国石油钻井平台数量不久可能开始增加，这也可能施压油价。数据显示，石油服务公司Baker Hughes的报告，本周美国石油钻进平台减少三座，为五周来最小降幅，暗示美国石油钻探活动大幅放缓的势头可能即将结束。

此外，对希腊债务危机可能出现的后果的担忧打压油市。本周希腊和国际债权人始终没有达成债务协议。希腊总理齐拉普斯定于下月7月5日举行是否签订协议的公投，这令人担心希腊可能违约，及其可能对欧洲其他地区以及该地区的原油需求造成的影响。

6月30日，希腊需向国际货币基金组织(IMF)支付16亿欧元债务。未来两个月，希腊还将向欧洲央行支付30亿欧元的债务。由于缺乏新的资金，外界担心希腊可能因此退出欧元区，希腊经济也面临崩溃的可能。

分析师Colin Cieszynski指出，“对原油而言，最大的冲击还是希腊问题对美元汇率以及欧洲需求的影响。”

Price Futures Group的分析师Phil Flynn说，“如果能找到希腊问题的解决方案，油市将受到提振。但如果希腊僵局持续，那么油价将会承压。”

展望未来，市场对油价走势并不乐观。彭博公布的最新调查显示，近半数分析师及交易员看跌下周美国原油价格走势。在接受调查的41位分析师中，看涨8人(20%)，看跌17人(42%)，看平16人(38%)。本周(6月26日当周)美国原油期货累计下跌0.34美元，跌幅0.57%，收报59.63美元/桶。

Energy Management Institute资深合作伙伴Dominick Chirichella说，“油市依然很偏空，特别是汽油。市场反弹只是因为一些紧张的个人投资者回补空头而已。”

行业通讯刊物七点报告的分析师Tyler Richey看空油价后市走势，他在报告中指出，“虽然近期油价存在不少支撑因素，但也仅仅只是技术上的支撑。油价的上涨不存在基本面上的支持因素，特别是考虑到美元汇率的强势表现。由于包括原油在内的大宗商品通常以美元定价，这使得它们的持有和交易成本在美元强势的时候变得更高，对价格通常是不利因素。”

Tyler Richey表示，“展望未来一段时间，油价可能在6月30日的伊朗核项目协议可能达成后继续下跌。如果与西方国家就核发展项目达成一个协议，针对伊朗的禁运制裁可能被很快解除，意味着将有更多供应进入市场。”