无论如何，欧元都是希腊问题的最大输家

汇通财经APP讯——

希腊债务问题一次次面临“最后期限”，却又一次次爽约的状况，早已经令多数市场人士感到见怪不怪。然而，即将崩溃的银行系统，却已经确确实实意味着留给希腊用以保证其留在欧元区的时间，最多只剩下了48小时。下述两个原因能够证明，达成希腊受援协议的概率比上周大大缩小。


第一个原因是，超过60%的选民选择拒绝债权人紧缩政策，希腊总理齐普(Alexis Tsipras)获得的授权已经超过了他们的预期(左翼政党在一月份选举时候投票额为略低于37%)。这其中不仅仅包括拒绝紧缩的激进左派，还包括希腊的保守派和温和派的部分支持者。

第二个原因是，尽管国际货币基金组织(IMF)承认希腊目前的债务负担仍然是相当大的，并且将需要在未来几年被进一步削减才能确保其可持续性，上周最新报告显示可能会有600亿欧元的援助，债务期限也将延长一倍。这本身是沿着利好希腊的路线发展的，但是并不是希腊左翼政府最终希望看到的债务减免。

因此，债权人在接下来48小时内面临的选择是相当简单的，他们既可以选择继续保持他们对达成协议的要求，即无视希腊方面提出的债务减记请求，而这将使希腊陷入违约困境并旋即退欧；同时，债权人也可以服从希腊人民的意志做出让步，并取消债权人在开始谈判时设下的底限，这会让希腊留在欧元区，但是却很丢债权人的面子。而如果选择后者，将导致欧元大规模并永久弱化。那么起初建立欧元区时没有债务重组的原则就会被打破，因此更难说欧元将更强(形式上而非价值上)。

反之，如果债权人继续保持强硬，局面将会是一团糟。希腊可能需要在几天内引进一种新的货币。但这实际上需要几周时间。这引发的潜在法律争论影响将超过债务本身。

因此，虽然目前市场反应平淡。欧元的低开缺口比上周末要小得多。但，不论接下来几天结果如何，欧元区和欧元都可能面临新一轮负面冲击。过去几个月已经显示了整个货币联盟系统的缺陷，而这些缺陷是没办法被隐藏的。因此在希腊公投说了“No”之后，无论如何欧元都会是最终的输家。