野村：中国股市暴跌对实体经济冲击很小

汇通财经APP讯——

野村(Nomura)的亚洲经济事务团队周四(7月9日)指出，尽管上月以来中国内地股市见顶回落的状况已经迫使中国央行在6月底同时降准降息，并且未来的货币政策可能因此而比目前预期的更为宽松，但事实上，股市暴跌对于中国实体经济的影响仍然将有限。

野村认为，中国股市上证综指在不到一个月的时间内就从年内高位急跌了超过30%，股市走势是中国经济在今年下半年中面临的最大变数。但野村同时指出，鉴于中国股市自去年以来的快速上涨本身就缺少来自经济基本面的支撑，因此，股市当前的下跌也不是实体经济恶化的先兆。虽然，中国股市走势与消费或生产活动之间曾经确实存在着正向关联，但自2011年以来，这一关联就已弱化，自去年以来更是几乎荡然无存。


野村表示，事实上在中国国内，股票账面资产资产变化对为家庭实际资产的影响程度非常有限。首要原因在于，中国家庭的总体储蓄率远高于西方发达国家，因此，股市暴跌对民间消费的打击程度很有限；此外，股市的剧烈波动更多的是转移社会财富，而非创造或者毁灭财富。在部分股民受到股市暴跌的冲击的同时，也有一部分投资者在此前的暴涨中已经获利颇丰并成功套现。

野村还指出，中国的流通股中有相当一部分由中央政府、地方政府和国有企业持有，这些机构承担了股灾损失的相当大一部分，而居民消费受到的股市下跌的冲击因此比整体股市调整规模的影响要小。

同时，由于金融体系参与到本轮股市泡沫的资金相比于其整体资产负债表仍然很小，所以爆发系统性金融危机的风险也很有限。