黄金1100附近弱势反弹，前景仍偏空

汇通财经APP讯——

国际现货黄金在经历了“黑色星期一”之后，周二(7月21日)稍微喘息，日内维持在1100美元水平附近的弱势反弹，目前最高触及1109.81美元/盎司。在持续抛压潮及美联储即将开启加息的双重压力之下，黄金的前景仍将偏空。

隔夜黄金在亚洲盘跌至五年低点每盎司1,088.05美元，这个水平大约是从1999年低点251.70美元涨至2011年9月创下的纪录高位1,920.30美元的50%回档位。研究以往价格模式以寻找未来走向线索的技术分析师预计，金价将暂时保持这个水平。不过如果跌破，金价可能回落至近六年未见的低点。

CFTC最新持仓报告显示，大型投机商小幅减持了对美国黄金期货及期权的净多头持仓，但同时削减了白银的净空头头寸，受温和的空头回补影响。CFTC报告分为分类报告("disaggregated" report)和传统报告("legacy" report)两种。

CFTC分类报告(disaggregated report)显示，7月14日止当周，基金经理们减持黄金期货及期权的净多头头寸，至4633口合约，据INTL FCStone(福四通)大宗商品顾问Edward Meir，此为2009年9月有记录以来最低水平，其前值为7574口合约。黄金净多头的下降主要是因总多头规模大幅下滑。

黄金价格本周急剧下滑，也威胁到矿产业的一系列并购活动，令该领域刚开始积聚抬头的动能受挫。矿业高管和基金经理都对寻求并购交易的猎食者发出警告，称在撒出大把现金和批准融资以前，需要采取更为谨慎的态度，至少要等到金价显出企稳迹象。

澳洲和加拿大黄金指标各自下滑11%，约翰内斯堡证交所黄金指数挫跌12%。墨尔本Lion Selection Group基金经理人Hedley Widdup说道：“通过并购来实现增长的意愿还是有的。”其公司投资小型采矿企业。

关于金价的未来，华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)驻新加坡经济学家Barnabas Gan（预测贵金属最准确）预计到12月份金价将触及1050美元，较当前价位低5.2%。

荷兰银行(ABN Amro)分析师Georgette Boele和法国兴业银行(Societe Generale)贵金属分析师Robin Bhar表示到12月金价将触及1000美元，较现价低出近10%。

虽然不少策略师认为，在美联储9月份召开政策会议前，金价可能会进一步走软。但凯投宏观(Capital Economics)分析师Simona Gambarini有不同看法。她认为，金价将在今年年底前反弹至每盎司1,200美元，明年将触及每盎司1,400美元。

该分析师表示，凯投宏观认为当前市场上的悲观情绪被夸大了；美国可能将维持以过去标准判断较为宽松的货币政策，该国收紧货币政策只可能会出现在有通货膨胀上 升风险的情况下，这将限制金价的下跌空间；此外，金价已经进一步走低，跌幅或许超过了单从美元强势这一方面来看合理的程度；凯投宏观依然认为，希腊无序退 欧将令金价得到支撑的可能性很大。

即便是美联储收紧货币政策，如果这一举动导致黄金的竞争性金融资产（尤其是股票与债券）价格波动性加剧，则可能对金价产生积极影响；政府机构买入黄金的举动并未能支撑金价；即便是上周五有报道称中国大规模增持黄金，但在总体汇通网集团储备规模上升之际，中国的黄金增持量不及市场预期；不过，市场可以从更积极地角度来解读这一消息，中国（以及其他多数新兴市场的央行）黄金持有量在汇通网集团储备总量中的比重依旧较低，为进一步增持黄金留下了空间；凯投宏观还认为，来自中国和印度家庭的黄金需求将再度呈现强劲增势。

瑞银(UBS)策略师塔利(Edel Tully)认为金价跌势过度，但目前建议保持观望。

道明证券(TD Securities)称，考虑到美联储年内紧缩力度可能相当温和，且美国通胀率料将随着经济复苏而上升，现在谈论金价跌破每盎司1,000美元还为时过早。

不过，在当前技术环境下，一旦发生一些意外情况，金价就很可能跌破每盎司1,000美元。美联储与外界沟通失误，流动性紧张导致国债收益率意外飙升，经济数据大大好于预期，进入2016年后总体通胀率上升，这些因素都有可能导致黄金“意外”遭遇猛烈且短暂的抛售。

北京时间20:35，现货黄金报1104.84美元/盎司。