瑞郎升值风波冲击逐渐淡出，瑞士经济有望恢复增长

汇通财经APP讯——

瑞士经济可能将在第三季度勉强增长。之前，由于瑞士央行在年初决定让瑞郎汇率与欧元脱钩再度自由浮动，瑞郎汇率一度大幅升值，并引发了暂时性的经济衰退。而瑞士央行在此前采取了负利率措施之后无法进一步实行宽松政策的状况，也令该国经济额外承压。

根据彭博月度调查的中位预测，在今年前两个季度，瑞士国内生产总值(GDP)可能分别下降了0.2%；但在截止至9月的第三季度，瑞士GDP可能增长0.1%。

虽然增长的恢复，意味着瑞士央行在1月所推出的将瑞郎汇率与欧元脱钩的政策变动，仅仅只造成了短暂的衰退，但该国下跌的消费价格指数(CPI)将仍会使央行行长托马斯·乔丹(Thomas Jordan)保持警惕。由于-0.75%的负利率未能成功打压被高估了的瑞郎，中央银行仍然在进行干预，试图限制货币的升值，经济学家们想知道进一步的政策措施是否即将出台。

瑞士信贷集团的经济学家Maxime Botteron表示：“瑞士央行预期今年第二季度会出现正增长。如果这一预测没能实现，或者如果通货紧缩风险增大，瑞士国家银行可能进一步削减利率。”

自从每欧元至少兑换1.2瑞郎的货币关联被打破之后，瑞郎汇率已经上涨了超过15%，从而打压了瑞士的出口，并推动了进口价格下降。令该国暂时陷入衰退和通缩并存的困境。


避险资金流
瑞士央行放弃了长达三年的货币汇率挂钩政策，因为相对于潜在的经济效益来说，捍卫该稳定汇率被证明代价过于高昂。在该政策变动之后，瑞士下调了经济预测，如今预期增长速度“略低于”1%，并预期通胀率在2015年为-1%，在2016年为-0.4%。

彭博调查的经济学家们认同瑞士央行的通胀预期。至于GDP，他们预期今年全年的增长率为0.7%，并将在2016年进一步得到改善，达到1.2%的GDP增长率。

由于每当不确定性增加的时候，投资者们往往都涌向瑞郎，因此希腊债务危机一直给瑞郎造成了压力。6月29日，瑞士央行的乔丹一反常态地承认进行了干预，以稳定汇率。欧洲央行的量化宽松政策也压缩了瑞士和欧元区之间的利率差，成为了导致瑞郎持续走强的进一步的因素。

在某种机箱上，经济动量似乎已将加速了，一个密切关注的制造业活动指标在6月出现了增长，ZEW信心指数也从2月的低点得到了改善。

市场动荡
一个独立的调查显示，瑞士央行还留有50个基点的削减存款利率的余地。17经济学家的中位估计值该国存款利率可能最终被降低到-1.25%。

法兰克福IHS Economics的高级经济学家Timo Klein表示，如果出现了新一轮的严重货币市场动荡状况(不管是否是由希腊危机引起)，并导致欧元兑瑞郎汇率走低，直至持续低于平价，那么瑞士央行将再次下调政策利率。