英国央行内部已然“裂变”，明日新西兰联储或降息

汇通财经APP讯——

周三(7月22日)英国央行会议纪要显示，英国央行以9:0维持货币政策不变，但是有迹象显示官员们的态度向进一步支持加息靠拢。周四(7月23日)凌晨，新西兰联储将公布7月份利率决议，市场已经预期该联储100%降息，在加拿大央行意外降息的背景下，新西兰联储的表现值得关注。

英国央行暗示加息，显然已经“四分五裂”

英国央行(BOE)周三(7月22日)公布的7月货币政策会议纪要显示，英国央行决策官员一致投票支持维持利率不变，但有迹象显示，更多官员态度进一步朝支持升息转移。若英国升息，将是金融危机以来首次。

会议纪要显示，英国央行货币政策委员会(MPC)以0-9-0 (升息-不变-降息)票数决议维持利率于0.5%纪录低位；且九名MPC委员均投票支持资产购买规模维持在3,750亿英镑不变。

会议纪要显示，对于英国央行MPC所有委员而言，本月的政策决定是明确清晰的，不过，对于“几位”委员来讲，通胀率升至2%央行目标以上的风险正在增加，是希腊债务僵局这个“重大现实的因素”促使他们投票赞成维持利率不变。

会议纪要称：“若不考虑那个不确定性因素(即希腊)，那么要求维持利率不变和小部分要求升息的委员之间在决策时会表现出更精妙的平衡。”

路透调查的预估中值显示，英国央行年底前采取行动的可能性为28%，与上月调查结果相近。但4月之前加息的可能性升至60%，高于7月1日的55%，7月前升息的预期几率则达75%。

纪要公布前，苏格兰皇家银行(RBS)驻伦敦的经济学家Ross Walker 称：“7月份就发生分歧也不是不可能的，但考虑到新预估数据，8月份会是出现分歧的明显时间点。我们正逐步接近这个时间点，而且他们显然敞开着11月加息的大门，但我的核心预期是，他们将等到明年2月份再加息。”



根据彭博对26位经济学家的最新调查显示，65%受访者认为，该行货币政策委员会九名成员里至少有一位，在8月将投票支持上调处于纪录低点的关键利率，进而造成今年来的首次表决分歧。这一比例高于6月份调查的18%。

先前曾大力倡言为英国经济扩大宽松货币政策的MPC委员迈尔斯(David Miles)上周表示，过度延后升息将是“一大错误”。

自2009年加入英国央行以来，迈尔斯从来没有投票支持升息。迈尔斯周三在英国央行公布货币政策纪要前称，“无论如何，我自己的看法是，时机就要到来，未来几年利率很可能开始上升。”

英国央行行长卡尼(Mark Carney)上周提出立场强硬谈话，暗示可能提早加息。卡尼称，尽管通胀处于极低水准，但英国经济动能强劲，意味着何时加息的决定可能更加聚焦于今年年底。但从中期来看，英国指标利率有可能升至历史平均水平4.5%的一半。

据金融数据公司Markit周三(7月22日)发表的调查结果显示，在卡尼讲话后进行的调查显示，大约44%的受访者称预期央行在未来六个月收紧货币政策，卡尼讲话前该比例为31%，6月时为24%。

卡尼发表谈话后，路透最新调查访问超过50位分析师的结果显示，英国央行最快要到明年第一季度才会加息25个基点，之后在第三季度及2016年底之前各加息25个基点。

英国国家统计局(ONS)于7月15日公布的数据显示，英国至5月三个月包括红利的平均工资年率上升3.2%，创2010年4月以来最大升幅；升幅虽低于预期的3.3%，但高于前值2.7%。至5月三个月剔除红利的平均工资年率上升2.8%，为6年多来最大升幅；升幅虽不及预期的3.0%，但高于前值2.7%。

上周公布的数据显示英国薪资增幅大于预期，可能成为MPC委员威尔(Martin Weale)及委员麦卡弗蒂(Ian McCafferty)声称经济复苏可以承受一次升息的最终证据。此前威尔和麦卡弗蒂曾经投票支持英国央行加息，当时的投票比例为7:2。

分析人士指出，除英国央行已经知道的两位鹰派官员(威尔和麦卡弗蒂)外，迈尔斯由“鸽派”转为“鹰派”，再加上英国央行行长卡尼，这样英国央行货币政策委员会中9位已经有4位对加息表达了支持意愿。英国央行已经出现了“四分五裂”的状态，预计英国央行整体把控市场情绪的情况下，下次会议中有官员支持加息的概率已经非常高。

明晨新西兰联储决议来袭，降息幅度成焦点

新西兰联储将于北京时间周四早晨05:00公布货币政策声明和利率决议。分析师认为，在乳制品价格下滑，加拿大央行降息的背景下，新西兰联储降息已经势在必行。

《华尔街日报》所调查的16家业内机构中，有15家都认为新西兰联储会在周四降息25个基点，另一家则预计会降息50个基点，没有人认为该国货币政策当局会在当前的困难经济局面下继续维持按兵不动。

瑞信指数显示，乳制品拍卖需求低迷，然后是通胀数据逊于预期，推动纽元隔夜指数掉期(OIS)反映的新西兰联储(RBNZ)在下次会议上降息25个基点的可能性达到100%。

西太平洋银行(Westpac)在7月16日的报告中称：“金融市场目前的报价显示隔夜现金利率到9月份将下调25-50个基点，我们认为应该是50-75个基点，以反映新西兰联储会在7月份或者9月份一次降息50个基点的风险。”

瑞银集团表示，考虑到全球不确定性、新西兰内需走软及通胀低等问题，我们的基本情境是新西兰联储会将官方现金利率(OCR)下调25个基点，至3.0%。但预计新西兰联储会继续称“我们预计进一步宽松仍将适用”，进而为9月份再度降息奠定基础。

西太平洋银行的汇市分析师斯皮策(Imre Speizer)周三(7月22日)预计,新西兰联储政策措辞极度偏向鸽派，并大幅降息50个基点。这一状况的发生概率为30%。之前，对于新西兰联储会否降息50基点，大家一直颇有争议。而一旦该国果真降息50个基点，那么该国2年期掉期利率将下降24个基点，而纽元兑美元则将重挫2%；

此外，Speizer还预计，新西兰联储措辞略偏鸽派，并降息25基点。这一可能性出现概率最大，为45%。在降息的同时发出强力的进一步降息预期，比如在决议文本中强调：有必要在未来数个月间再度降息！如此的指引措辞将足以使纽元汇率继续维持近期的颓势。在此状况下，2年期掉期利率将下降6个基点，而纽元兑美元将下跌0.5%。

新西兰银行(BNZ)7月8日表示，现在新西兰联储选择了启动新一轮宽松周期，新西兰银行并不认为新西兰联储6月降息一次变完事，预计新西兰联储在7月的货币政策会议上会再次降息，且其在9月的货币政策会议上有约50%的可能进一步降息。

加拿大央行周三(7月15日)将指标利率下调25个基点，至0.5%，称因加拿大经济今年上半年意外萎缩，使经济闲置产能增加，且对通胀带来下行压力。加拿大央行在宣布利率决定时表示，这时候需要推出进一步货币刺激政策来扶助经济恢复全产能，且推动通胀继续升向目标。

加拿大央行行长波洛兹对现在油价应该从暴跌中反弹的预期被证明是过于乐观，加拿大央行将第二季成长预估调降至萎缩0.5%，低于4月时预估的增长1.8%。加拿大央行没有使用“衰退”的措辞，但预估第一季和第二季经济萎缩，符合广泛接受的经济衰退的定义。

加拿大央行称，第二季总体通胀为0.9%，第三季为1.2%，第四季为1.4%(之前预估为0.8%、0.9%和1.4%)；核心通胀预期为第二季2.2%、第三季2.1%，第四季2.0%%，(之前的预估为2.1%、2.0%和2.1%)。加拿大央行估计过剩产能第二季扩阔至1.25-2.25%;4月估计的首季过剩产能为0.5-1.5%。

澳洲联储(RBA)在周二(7月21日)发布的会议记录中重申，需要较低的汇率帮助实现均衡增长。澳洲联储在7月7日的政策评估中维持现金利率在2.0%不变。

利率方面，澳洲联储表示，本月维持利率在历史低位是适宜的，并暗示政策前景稳定；该行对近期中国的促增长努力表示欢迎，中国是澳洲最大出口市场。

汇率方面，联储称澳元兑美元虽然已经跌至六年低点，但兑一篮子货币的跌势却温和一些。委员指出，澳元汇率目前对实现经济均衡增长的扶助不及正常情况，进一步贬值既有可能也有必要。

澳洲联储(RBA)主席史蒂文斯(Glenn Stevens)7月22日在悉尼Anika Foundation午餐会上发表演说时指出，进一步降息在考虑范畴之内，且联储正在讨论这一问题，但也称必须考虑低利率的长期风险及杠杆的危险性。

史蒂文斯称：“我们认为，总的来说，汇率稍微贬值可能属于必要的调整，这一调整似乎正在发生而且几乎不受干扰，并且正在产生扩张性效果。”其并认为澳元下跌对提振经济是必要的。