“新常态”令GDP趋势增速下降，澳洲联储或将“认命”停止降息

汇通财经APP讯——

澳洲联储近期越来越倾向于认为，现在澳大利亚人口老龄化加剧，生产率增长缓慢，以及初生儿数量减少的现实，是澳大利亚经济难以增长的主要原因。在此状况下，进一步刺激性的货币政策措施已经无法起到提振经济增速的效果。因此，澳洲联储此后或许会对经济的“新常态”表示认命，并停止进一步的降息行动。

与美国相似，关于澳大利亚潜在人口增长是否低于前期预测的争论越来越激烈，这有助于解释为何就业市场相对稳定，而这也使得澳洲联储缓解了急需降息的压力。澳大利亚现行利率为2%，交易员和经济学家们认为周二(8月4日)澳洲联储政策会议中将维持现行利率不变。


在过去7年中，澳大利亚经济有6年增长低于3%，澳洲联储主席史蒂文斯(Glenn Stevens)上个月表示，经济增速此后继续低于3%的可能性更大。之后，澳洲联储在周五(8月7日)发布季度政策声明可能会进一步下调其通胀以及经济活动预期。

澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)首席经济学家迈克尔·布莱斯说表示，澳大利亚的窘迫现状，是为什么该国自2008年来经济增长一直无法达到3.25%左右的原因。更低的潜在人口增长意味着需要额外的刺激政策并在刺激经济的过程中承担更多的风险。

澳大利亚人口增长缓慢是限制经济增长的一个原因，同时，随着大宗商品出口收入的不断减少，澳大利亚的生产率增长在过去十年里也不断放缓。

评级风险
潜在人口增长率降低，以及不引发通胀的情况下的“自然”经济增长速率降低，这也意味着澳政府需要努力恢复其预算盈余以保住其AAA级主权评级。

标准普尔7月24日表示如果澳大利亚不能如我们预测中的那样提高预算，那么我们将降低其评级。持续的预算盈余不足将引发外部冲击，而外部冲击可能来自于澳大利亚贸易条件进一步恶化。

随着大宗商品供应增加同时中国需求的下降，澳大利亚出口及进口价格相对比自2011年下半年来降低了约30%。

收益率下降
好消息是澳元汇率在过去一段时间下降了约25%，这提高了澳大利亚企业与进口企业争夺市场份额的竞争力。随着美联储加息预期越来越近，澳元汇率跌幅可能会进一步扩大至50%左右。美联储加息将缩小与澳大利亚的利率差距。澳大利亚7月份10年期债券收益率下降了25个基点，录得自1月以来最大跌幅，而国债收益自2月以来也大幅下跌。‘

澳大利亚最近几个月失业率稳定在6%左右，这也减轻了澳洲联储进一步刺激经济的压力，同时，悉尼以及墨尔本部分地区的房市仍然过热的状况，也使得澳联储不愿在降低利率。

凯投宏观首席经济学家达勒斯(Paul Dales)表示，更低潜在人口增长率可以很大程度上解释最近就业市场稳定现象。尽管经济增长放缓，但是澳大利亚失业率在过去6个月保持相对稳定，甚至略微有所下降。