【图解】美国经济长期趋势从Go-go退化成So-so

汇通财经APP讯——

美国经济复苏，被认为领先于全球步伐，也是美联储很快加息的理由。但从长期增长趋势来看，美国经济已从“Go-go”(活跃的)退化成“So-so”(一般般的)。

数百万希望找到全职工作的美国人，自己不能如愿。薪资往往是走在通胀前面的。美国各层政府领导正努力阻止未来成本出现螺旋式失控。

自2009年中期开启复苏以来，美国经济增幅一直稳定在2%附近。但美国经济的这一扩张速度远低于历史均值升幅3.4%，且近十年来GDP年率增幅从未超过3%。

下面两张图，能将美国经济长期表现的“退化”清晰展现。


(图1：美国近七十年GDP平均年化增速的“节节低”)


(图2：美国过去25年GDP增长曲线图)

Amherst Pierpont证券公司首席经济学家Stephen Stanley称，美国必须要降低目标，从长期看，经济增长放缓会给收入和生活水平带来具体差别。

经济长期扩张速度能有多快取决于两方面：人口增长及生产率。而自本世纪初以来，美国这两方面都在放缓。

人口增长放缓拖累经济很容易理解。婴儿潮时期出生的人正在老去并退休，出生率下降和美国经济走软已引发很多移民回归本国。在2014年，生活在美国的人口仅增长了0.7%，这一趋势在适龄工作者中更为糟糕。

增加人口的最佳方法是让更多人移民进入，但这也会带来失业问题。

凯投宏观美国首席经济学家Paul Ashworth称，在任何一个国家，当大量居民失业时推行移民政策，都是一个难以抉择的政治问题。他近期的文章还讨论过这个问题：美国是否还能再见到3%的涨幅？

生产率下滑问题，是全球范围都面临的一个趋势，这对经济的挑战更大。没人确切知道生产率为何会放缓。这似乎已成为经济学中的一个熟悉的秘密。

高生产率的回报是非常巨大的。它意味着企业可以赚取更大的利润，也意味着企业能在不增加成本的情况下给工人支付更高薪资。不过整体而言，更富有的国家的生产率通常比更穷的国家生产率更高。

下图3所示为：美联储提供的1990年以来美国生产率及人口增速的对比图，这两者近年来大幅缩小的情况暗示，美国经济的未来面临不确定性。