机构：中国股市经历大跌后，下半年料大幅反弹

汇通财经APP讯——

马可波罗纯资产管理基金的操盘手亚伦·博斯基(Aaron Boesky)预计，中国股市第四季度受政府政策影响将开始反弹。此前中国股市崩溃，使得该基金回吐了之前的大部分获利。但尽管预期中股市将回暖，该基金仍建议投资者谨慎操作，应等待投资者情绪改善，以及保证金债务等问题得到解决，再全面入市。

马可波罗中国基金管理资金近1亿美元，7月份估计缩水13%，使得其年初至今盈利幅度缩减至28%。该基金2015年前5个月上升53%，涨幅是同类基金的两倍，是该地区表现最出色的基金。

中国经济下滑的迹象，以及市场恐慌情绪，曾在今年6至7月引发了大规模去杠杆操作，导致股市陷入崩溃，并使得中国股市从6月中期开始资产缩水近4万亿美元。但博斯基预测，年底前股市将出现反弹。他正在等待政府能够重新控制保证金债务的信号。之前，自去年以来，大量的外借债务使得中国股市飙升，而随后的资金撤出则使得股市不断恶化。

博斯基表示，在股市大跌之后，最近几个月所需做的，是谨慎观望市场情绪的恢复，并同时密切关注保证金问题的解决进度。马可波罗基金削减了其对中国股市的净曝险敞口，多头和空头投资区别也降至30%以下，为10年低水平。该基金在7月中旬重新购买股票。博斯基指出，市场底层的流动性以及基本估价将使得股市在第四季度得到增强。

基金下跌
马可波罗中国资金关注以人民币标价的上证综合指数以及深圳成指中的A股，中国股市的动荡使得其回吐了该基金购买股票25%的涨幅。上证综合指数在6月12日涨幅达152%之后暴跌24%。

Eurekahedge大中华对冲基金支出7月下跌约6.05%。Eurekahedge追踪的基金多集中在香港和美国上市的中国股票，所以跌幅没有国内市场那么大。

博斯基称，马可波罗资金在6月初中国股市飙升超过5000点的时候，开始削减在中国的净投资。之前，中国股市大量新股IPO上市吸尽了市场流动性，这个、和政府干预手段一同，被认为是导致了股市恐慌性抛售的元凶。

恶意抛售
中国证监局一直在调查恶意抛售或者做空股票，并检查国外投资者期货交易账户。它还禁止上市公司主要股东抛售股票，并暂停IPO，同时迫使国营金融机构来支持市场并购买股票。在6月底至7月初，中国股市高位溃败，大约有一半的上市公司股票停盘。从7月中旬开始，马可波罗基金开始购买一些在股市调整之前被高估的股票。博斯基表示，马可波罗基金的净暴露即多头和空头赌注区别在8月初开始的的五个星期中为30%至60%，该基金只有在2008年才如此保守。

保证金债务
博斯基表示，中国央行此后继续削减利率和银行存款准备金率，将有助于保持经济增长达7%，这也将有助于缓解那些对A股有投资需求的投资者的压力。马可波罗基金正在寻找证监会成功加强场外保证金融资市场审查的信号。该基金还预计，在连续几周信号显示投资者信心明显改善之后，投资者的入市购买活动才会重趋活跃。