人民币贬值影响波及全球

汇通财经APP讯——

中国政府推动人民币贬值的举动表明，中国经济放缓不再是一个单纯的国内问题，现在已经成为一个全球性的问题。此前中国政府所采取的措施未能扭转经济的放缓势头。

在过去的12个月中，为提振这个全球第二大经济体的国内需求，中国政府四度降息，增加银行可用于放贷的资金规模，并向股市注入资金。而现在推动人民币贬值，意味着中国政府转向了一个颇具争议的促增长策略，从本质上来说其影响深远。

人民币贬值可以帮助提振中国的出口，同时也可能会使得美联储关于何时开始加息的决定更加复杂化。此外中国的直接贸易竞争对手韩国和日本等也将承压，可能会效仿中国推动本币贬值。其他新兴经济体市场震荡的风险将加大。从更广泛的意义上来说，对于投资者而言，这些都表明中国及其他国家的决策者在解决经济放缓问题时可选的政策工具捉襟见肘。

彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)所长波森(Adam Posen)说，从上个月中国政府对国内股市下跌的恐慌性反应中可以看出，政府官员们清楚，经济的放缓速度超出了市场所消化的水平，而让人民币贬值的举措更印证了这一点。他表示，人民币可能会有很大的下跌空间。

按照中国政府官员的构想，他们的举动是在加强人民币市场化过程中迈出的幅度较小的一步，而人民币汇率形成机制朝市场化迈进正是美国政府官员、国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)及其他人一直以来所寻求的目标。在周二人民币兑美元贬值2%之前，中国一直在推高人民币。本周二之前，人民币兑一篮子货币今年的升值幅度已达14%，这使得中国的出口业受到了冲击。

对于人民币贬值，奥巴马政府予以了谨慎回应。美国财政部发言人表示，现在评判这一变化带来的全面影响还为时过早。不过该发言人指出，中国已表明此次调整是为加强汇率市场化而采取的又一举措。

波森指出，人民币贬值将在全球范围产生何种影响尚不清楚，要等到未来数日中国官员暗示他们是否准备让人民币进一步贬值之后，答案才会逐渐清晰。

如果这一幕果真发生，它将给美联储带来新的挑战。眼下，美元不断走强令进口价格和通胀水平承受着下行压力。美联储官员称，除非他们有理由相信通胀水平将脱离低位并朝着2%的目标水平上升，否则他们不愿上调接近于零的短期利率。然而，一旦美元的上行压力加大，这一目标将变得更难实现。

一些美联储官员曾暗示，他们准备在9月16-17日的政策会议上进行2006年以来首次加息。人民币贬值可能不会使他们等更长时间再上调利率。但在人民币跌幅加深或其他信号──如近期美国国债收益率下跌和美国薪资涨幅疲软──的共同作用下，美联储可能暂缓加息。

各央行官员近年来一直遵循一项绅士协定：只要其他央行不是出于增强国际贸易竞争地位的目的直接并蓄意推动本币贬值，那么其他货币贬值时他们不会提出抗议。

如果人民币贬值幅度加深，向中国出口大量商品或在其他市场与中国存在竞争的亚洲国家的货币贬值压力将尤其沉重。亚洲货币周二下跌，韩圆、澳元和泰铢跌势尤其明显，因为投资者押注中国的举措可能促使这些国家出台进一步货币宽松措施。很多亚洲国家今年已经降息，未来几个月可能被迫采取进一步行动。

巴克莱(Barclays)的亚洲经济学家梁炜豪称，亚洲货币贬值的新主题已经出现。

即使在中国采取行动前，经济增长放缓也是许多其他新兴市场面临的问题。摩根大通(J.P. Morgan)经济学家称，今年上半年新兴经济体的内部需求（来自消费者支出和国内投资、而非对外贸易）增幅不到2%。这相当于去年增幅的一半，也不及发达经济体的需求增幅。

来源：华尔街日报