【亚市汇评】中国外贸数据低迷，日元获避险买盘支持

汇通财经APP讯——

在周二(9月8日)亚市盘中公布了远逊于预期的中国外贸数据之后，汇通网集团市场迅速给予反应，日元避险情绪表现明显，美元兑日元一度跌穿119关口，最低下探至118.87。在日元走强的同时，也纷纷带动欧元英镑走高，美指跌破96关口。在稍后的时段当中可关注欧元区二季度GDP修正值及晚间将公布的美国8月就业状况指数(LMCI)。

中国8月贸易数据持续低迷，三季度经济反弹再添忧虑。

按美元计，中国8月进口大跌13.8%远逊预期，不仅是连续第十个月下跌，而且创5月以来最大跌幅。出口已经连续两个月大幅下挫，但跌幅5.5%较7月的8.3%有所收窄。

随着发达国家经济缓慢复苏，中国对美、欧、日出口增速下滑幅度均收窄，但新兴市场国家形势较差，对东盟、印度出口增速均大幅下滑。

主要受进口大跌影响，8月贸易顺差602.4亿美元，较上月大幅增加40%，为历史第二高。

汇丰经济学家屈宏斌评论称，8月出口下跌5.5%，略好于预期但仍然偏弱。外需疲软是主要挚肘因素。对主要贸易伙伴出口均表现不佳，日本和欧盟尤甚。同时，大宗商品价格下跌使进口超预期下降13.8%。商品进口数量维持稳定但价格走低。

彭博称，就在美联储近10年来首次加息渐行渐近之际，一件原本不大可能发生的事正在酝酿之中：日元多头再次现身。

随着全球经济增长的蹒跚步履引发避险需求，并降低美联储2015年加息超过一次的概率，日元有望得以就此逃过连续第四年下跌之劫。

彭博汇总的期权数据显示，日元今年收涨的概率已经上升至53%，较一个月前攀升了一倍以上。与此同时，风险逆转指标显示，日元多头的主导地位已达到19个月来最强，空头则在持续减仓；摩根士丹利表示，若将通胀和贸易格局因素考虑在内，日元兑对手货币汇率而今被深度低估。

“日元今年收涨的可能性不断上升，”瑞穗银行驻东京首席市场经济学家Daisuke Karakama表示。“最可能出现的情况是，美联储今年加息一次，接下来在开始感受到强势美元带来的痛楚后，明年暂时停下货币政策正常化的脚步；不过美联储今年不得不放弃加息的可能性过去两个月已有所升高。”

自8月11日中国允许人民币大幅贬值之举震惊全球市场以来，日元到周一累计上涨4.5%，在彭博追踪的约150个全球货币中涨幅最大，日元兑美元周一收报119.28。

日内欧元的关键性数据就是欧市时段即将公布的二季度GDP修正值，外界预测此次GDP增长1.2%，前值为增长1.2%。道明证券(TD Securities)策略师表示，预计欧元将继续承压，欧洲央行(ECB)将强化其量化宽松(QE)计划。

策略师称，虽然经济增长前景基本没有改变——考虑到经济将继续以趋势或高于趋势水平的速度扩张——但随着油价下跌，通胀前景已经显著恶化。

“因而，欧洲央行通胀预期被大幅下修，现在我们的基本预测是欧洲央行将在12月政策会议上宣布扩大并延长量化宽松。”

道明证券指出，欧洲央行QE加码的威胁限制欧元上涨空间，并让焦点重回下行风险之上。

该行称，未来通胀可能下降，且欧元区容易受到全球经济增长放缓的影响，

该行表示，欧元受益于欧元区经济增长的缓慢改善以及大规模的国际收支顺差，但货币政策差异再次成为热议话题。

道明证券认为，欧元兑美元走势将主要受到美联储加息考量影响，但欧元交叉盘前景不佳，尤其是欧元对瑞典克朗和英镑。

加息时间扑朔迷离，LMCI能否更进一步判断8月非农？
自美国3月就业市场状况指数（LMCI）录得-0.3（修正后为-1.8），为美联储过去3年最低水平，表明美国就业市场暂时陷入低迷；4月就业市场状况指数进一步恶化，表明美国尚未摆脱低迷状态；美国5月至7月就业市场状况指数连续3月录得正值，并有连续上升趋势。因近期非农就业人数和周初请失业金人数等就业数据录得良好表现，本次LMCI数据有望继续录得良好表现，或将提振美指。目前外界预测8月LMCI指数为1.5。

本月公布的劳动力市场数据表现良好，表明美国就业市场状况比较健康，为美联储加息增添砝码。因为建筑业、制造业、服务业以及工厂就业岗位的增加远大于矿业就业岗位的减少，美国7月非农就也稳定增长，薪资也不再停滞不前，暗示美国劳动力市场向好；最近一次公布的美国至8月22日当周初请失业金人数录得最近四周以来首次下降，并连续第25周处于30万关口下方，此外更为均衡全面的四周均值也处于15年低点水平。若本次LMCI继续录良好表现，或证明美国就业市场接近充分就业水平，将为美联储加息提供佐证。

当前市场关注的焦点，仍然围绕在美联储何时升息而展开。美联储旧金山联储主席威廉姆斯周一晚间发表了公开讲话，威廉姆斯在今年具有FOMC的投票权，作为一个偏中性立场的票委，他今天的讲话也是透露出中性的立场，一方面强调美国经济向好，另一方面也认为目前金融环境变化很大，或影响联储提早加息。

票委威廉姆斯认为，美国经济接近充分就业，美国经济面临巨大的全球顶头风。强势美元对美国经济有着显著影响，如果风险消退，今年晚些时候或加息。上次会议以来金融环境的转变十分大，但提前加息比晚点加息有利。他最后强调，不对美联储九月的行动置评。

北京时间14:22，美元指数报95.80/82。